המימושים האחרונים אשר חוו שווקי מניות בעולם בכלל ובארה"ב בפרט יכולים דווקא לפתוח הזדמנויות השקעה מעניינות עבור המשקיעים אוהבי סיכון. החשש מהאטה כלכלית בשווקי מפתח בעולם גורם לעלייה ניכרת ברמת אי ודאות בעולם הפיננסי ובכך לחיסול פוזיציות פתוחות, כמעט באופן גורף. עם זאת, ישנם תחומים המזוהים עם רמת אי ודאות גבוהה שוטפת ואופיינית, כמו למשל תחום הביומד. האטה כלכלית בפני עצמה אינה פוגעת בפעילות מחקר של חברות הללו באופן ישיר אלא בדרכי מימון. ואם החברה כבר דאגה למקורות המספיקים כדי להשלים שלבים אחרונים בפיתוח מוצר? ייתכן כי פאניקה בשווקים ומימוש גורף יוצרים בסיס נוח לכניסה להשקעת קטליסיס (אירוע).
אחת החברות הנציגות של תחום ביומד אמריקאי שצפויות לרכז עניין בתקופה הקרובה הינה מרימק (Merrimack Pharmaceuticals) מקמברידג’, ארה"ב. מרימק עוסקת במחקר ופיתוח של מוצרים תרופתיים לטיפול בסוגי סרטן שונים. בסוף חודש אוקטובר הקרוב, מנהל המזון והתרופות האמריקאי FDA צפוי להכריע סופית באשר למוצר הדגל של החברה – טיפול קו שני בסרטן הלבלב – אותה מחלה מפורסמת וקטלנית אשר לקחה את חייו של סטיב ג’ובס האגדי, מייסד חברת אפל. לקראת יום הדין ובמהלך השנה האחרונה, עלתה מניית החברה בכ-44% וזאת לאחר מימוש האחרון של כ-20% מרמות שנרשמו בתחילת חודש יולי.
מניות החברה נסחרות בנאסד"ק תחת סימול MACK ולפי שווי מכובד של 1.12 מיליארד דולר. קו המוצרים של מרימק כולל תרופות בשלבים שונים של הניסויים הקליניים והמיועדים לטיפול בסוגי סרטן שונים. בבסיס הטכנולוגיה של החברה עומדת ביולוגיה מערכתית (Systems Biology) – חקר קשרי הגומלין בין המרכיבים של מערכות ביולוגיות. צינור פיתוח של החברה מורכב מ-6 מוצרים אשר נמצאים בשלבים קליניים של הניסוי ועוד 2 מוצרים בשלבים טרום קליניים. כאמור, מוצר הדגל והמתקדם ביותר הינו MM-398. מוצר זה הוא בעצם מרכיב ננו-רפואי בתרופה כימית, אירינוטקאן (קאמפטו), הניתנת כטיפול בסרטן הלבלב ובסרטן המעי הגס (שניהם במקרה של מרימק). ראוי לציין כי פיתוחים ננו-רפואיים משמשים כיום לאבחון מחלות, טיפול ומניעה תוך שימוש בהתקנים המבוססים על חלקיקים זעירים מאוד המורכבים מחומרים סינתטיים וביולוגיים (המטרה כי התקנים אלו יהיו מסוגלים לזהות ולחדור ספציפית לתוך רקמות ותאים פגועים ולשחרר לתוכם תרופות או להשמיד).
כאמור, ה-FDA קבע מועד (מכונה PDUFA) לפרסום החלטתו הסופית באשר לבקשת החברה לשווק את MM-398 בארה"ב. תאריך זה נקבע ל-24 באוקטובר 2015. יתרה מזאת, ה-FDA דירג את בקשת החברה הנוכחית כבעלת חשיבות עליונה, סטאטוס שניתן במקרה של תרופות למחלות קשות במיוחד. לכן, אם יאושר המוצר, יהווה פתרון משופר משמעותית לטיפול בסרטן. מעניין לציין כי השותף המסחרי של החברה במוצר MM-398 הינה בקסטר הענקית, חברה הידועה למשקיעים ישראליים כשותפה אסטרטגית של חברת קמהדע.
ראוי לציין ולהסתייג כי מרימק אינה חברה יצרנית, לכן הכנסותיה הן זניחות ביחס להוצאות מחקר לא מבוטלות, במיוחד כאשר מדובר בשלבי ניסויים סופיים והיקרים ביותר. את הרבעון השני של השנה סיכמה החברה עם 68 מיליון דולר בקופה, שלפי קצב שריפת מזומנים האחרון, יספיקו להמשך פעילות ב-3 רבעונים הקרובים. כאמור, בהינתן תאריך PDUFA, המקורות אמורים להספיק. יחד עם זאת, כישלון או אף עיכוב מסוים בהשלמת התהליך עלולים להחמיר ניכרות את מצבה של החברה, ובכך לקבל ביטוי בהתנהגות שלילית של המניה.
באשר לפוטנציאל, הבז סביב תרופת החברה נוצר בשל היותו סרטן הלבלב גורם המוות הרביעי בין סוגי סרטן שונים. הקושי הנוסף בטיפול נובע מאבחון לרוב בשלבים מאוחרים של המחלה, אף לאחר ששלחה גרורות לאיברים אחרים בגוף. תקופת הישרדות ממוצעת לחולי סרטן הלבלב לאחר מועד האבחנה מסתכמת ב-3-6 חודשים בלבד.
לסיכום, אומנם אנו עדים לתקופה מאתגרת ועצבנית בשוק המניות, אך פיתוחים ורעיונות מוצלחים אינם תלויים במצב כלכלי או גיאופוליטי. לכן, במידה ותצליח מרימק לספק לשוק מענה למחלה כה קשה, סרטן הלבלב וסרטן מעי הגס, שום טלטלה לא תעמוד בפניה. יחד עם זאת, ראוי להזכיר בפעם הנוספת כי מדובר בהשקעה בעלת רמת סיכון גבוהה מאוד שעלולה לגרום לאובדן חלק ניכר מהכספים בתרחיש שלילי.