מדדS&P 500 - מדד משוקלל של שערי 500 המניות הנסחרות בבורסה לניירות ערך בניו-יורק ונאסד"ק. מדד 500 S&P הינו המדד הנצפה ביותר אחרי מדד דאו ג’ונס. המדד נחשב כאינדיקטור עבור הכלכלה האמריקאית וכרכיב חשוב מאוד בכלכלה העולמית, סימולו הינו SPX.
הירידות האחרונות במדדי ארה"ב מביאים לא מעט מקוראנו ולקוחותינו לשאול האם זהו זמן טוב לנצל את הירידות ולהכנס לשוק.
נתחיל ממה שכולם יודעים, מדד המניות המוביל בבורסה של ארה"ב התממש בחדות בשלושת השבועות האחרונים הסיבות לא כאלה משנות (ריבית, סין, נתוני תעסוקה) אלא הן רק הטריגר למה שמתרחש בשוק. לכן, צריך תמיד להתייחס ל"מה שקורה" ולא ל"למה זה קורה".
ניתוח טכני
מהצד הטכני, מדד האס אנד פ 500 נכנס לדשדוש מעיק מתחילת השנה, לאחר תנודתיות ערה בדצמבר עד סוף ינואר. התרדמת התרחשה בין החודשים פברואר ועד לסיום חודש אוגוסט האחרון בו שבר המדד כלפי מטה את אזור התמיכה של 2040 נקודות ומשם הושלך בחדות לעוד 170 נקודות נוספות באותו יום שני השחור לפני שבועיים (בו צנחו המדדים בפתיחת המסחר עד 8%).
בדיעבד קל מאוד לנתח את הדברים, מאוקטובר שנה שעברה בו דברו על סיום תוכנית הרכישות באזור ינואר, המדד צנח בחדות אולם החזיר עצמו מהר מאוד למעלה בתחתית V, למעשה מה שקבלנו בכל החודשים האלה הוא פיזור של הכסף החכם שיצא לאט לאט מהשוק. למרות גודלו של השוק האמריקאי גם כסף גדול לוקח המון זמן לפזר.
דשדוש הוא דבר טוב לשוק מניות, כסף מחליף ידיים, דם חדש נכנס ובד"כ מכניס קונים וכוח חדש שידחוף נכסים פיננסים קדימה. במקרה שלנו דשדוש שנשבר כלפי מטה ברמות שיא של מספר שנים ולאחר אחד מהניסויים הכלכליים הגדולים בהיסטוריה (ריבית אפסית ארוכה ותוכנית רכישות של נכסים פיננסים רעילים ואג"ח) לאחר משבר 2008 מעמיד את המשך המגמה העולה בסימן שאלה גדול מאוד. טכנית, כל עוד המדד נסחר מתחת לרמה של 1980/2000 נקודות המדד נחשב שלילי מאוד וכל עליה תהיה לטובת ירידה, נעילה מעל תהיה חיובית ותביא לרגיעה בשווקים אולם דווקא לשיאים חדשים. נעילה מתחת ל 1900 תביא לבדיקת הנמוכים האחרונים ואף סיכוי לקביעה של נמוך חדש בשבוע שבועיים הקרובים.
SPX – גרף יומי
* Stock chart courtesy of StockCharts.com
מדד הויקס (VIX) ידוע בכינויו מדד הפחד, מודד את התנודתיות הגלומה באופציות על מדד האס אנד פי 500. האופציות על המדד נסחרות בבורסות האופציות בשיקגו ולמעשה מתמחרות את התנודתיות במדד. סטיות התקן הגבוהות שלא נרגעות מהירידות החדות למעשה אומרות שכנראה טרם נאמרה המילה האחרונה בשוק והתנודתיות צפויה להישאר. כל עוד התנודתיות כאן הפחד ישלוט וזה אומר תיקונים עולים חזקים ותנודתיות חזקה מאוד במסחר התוך יומי, בעיקר סמוך לפתיחה ולנעילת המסחר (מזכיר מאוד בהתנהגות את השוק של 2008).
VIX – גרף יומי
* Stock chart courtesy of StockCharts.com