"ללא האצה בפעילות הכלכלית, הורדת מע"מ ומס חברות עלולה לפגוע באמינות" - כך עולה מעיקרי סקירת המאקרו השבועית של יונתן כץ וכלכלני לידר שוקי הון. בבית ההשקעות סבורים כי הורדת המסים לא משפרת את האמינות הפיסקאלית בשנה הבאה. להערכתם, אובדן הכנסות של כ-6 מיליארד שקל (מע"מ+ מס חברות) יביא לגידול בהנפקות אג"ח.
עליית המסים השנה מעבר לתחזית האוצר לא נבעה מהאצה בפעילות הכלכלית - כך אומרים בלידר, ומוסיפים כי "בשל האופי החד פעמי של הגבייה (מיסי נדל"ן, רווחי הון), ב-2016 היא עלולה לאכזב".
כמו כן, ציינו הכלכלנים כי חברות הדירוג עלולות להביע ביקורת חריפה על מדיניותו של שר האוצר. לדבריהם, שילוב של פגיעה מסוימת באמינות הפיסקאלית ועליית תשואות בארה"ב עד סוף שנת 2015 ל- 2.5% לא תומכים באפיקים הארוכים. בנוסף, סבורים בלידר כי האפיקים הצמודים עדיפים על האפיקים השקליים, זאת בשל אינפלציה גלומה נמוכה מדי בשוק האג"ח, ולמעשה - אפס, לטווח של קצת יותר משנה.
בסקירת נתוני המאקרו המקומיים, אומרים כלכלני לידר כי למרות הנתונים הסותרים לגבי קצב הגידול בצריכה הפרטית, הם מזהים התרחבות. "העובדה שבחודש אוגוסט ההכנסות ממסים עלו בצורה חדה רומזת על שיפור בצמיחה", הוסיפו. "אנו צופים עדכון כלפי מעלה באומדן הצמיחה לרבעון ב’, בפרט בצריכה הפרטית".
בהתייחס לאינפלציה, ציינו בלידר כי בחודשים הקרובים קיימים מספר גורמים חד פעמיים אשר ימתנו את האינפלציה, כולל ירידה במחירי הדלקים, החשמל וירידה של שיעור המע"מ. להערכתם, גם ביטול אגרת הטלוויזיה והוזלת ביטוח החובה יתרמו לאינפלציה נמוכה. "יחד עם זאת, שני גורמים בסיסיים יתמכו בעלייה הדרגתית באינפלציה בשנת 2016: מגמת הפיחות ועליית שכר במשק. לכן, אנו צופים אינפלציה של 0.9% שנה קדימה ו-1.5% ב-2016", הוסיפו בלידר.
בהתייחס לנתוני התעסוקה שהתפרסמו ביום ו’ בארה"ב, והצביעו על תוספת של 173 אלף משרות למשק האמריקני בחודש אוגוסט, ציינו בלידר כי נתוני התעסוקה סיפקו תחמושת גם ל"יונים" וגם ל"ניצים", אך סביר להניח שהעלאת הריבית תידחה לחודש אוקטובר.
בנוגע למדיניות המוניטארית אצלנו, העריכו כי בשלב זה לא נראה שהמדיניות המוניטארית תושפע מההרחבה הפיסקאלית. "בכל מקרה, הפיחות בשקל בשבועיים האחרונים מקטין מאד את הסבירות להורדת ריבית נוספת", סיכמו בלידר.