אי אפשר להפריז בחומרת המשבר בסין. אם אחרי הפיחותים האגרסיביים ביואן, הורדת הריבית בסין, הורדת חובת הנזילות לבנקים והזרמת מיליארדים כדי לתמוך בשווקים, הבורסה בסין יורדת יותר מ-10% במהלך יום המסחר הראשון של השבוע, הדבר אומר שהשווקים איבדו את האמון ביכולתו של הממשל הסיני להכיל את המשבר, ומגדל הקלפים שראשיתו בבועת אשראי נדל"ני ופרטי והמשכו במחיקת כל רווחי הבורסה הסינית ב-2015 בתוך שבוע, כבר החל להתמוטט.
מה זה עושה למטבעות ולמה?
היורו מתחזק – ההערכה שתיתכן העלאת ריבית בספטמבר בארה"ב הולכת ונמוגה תחת המשבר הסיני המחריף, מה שמאלץ את השווקים שברחו מהיורו על גבי הצפי להעלאת ריבית והסיפור היווני, לשוב לאירו. בהקשר הזה יהיה מאוד מעניין לראות את נתוני ה-GDP השבוע בארה"ב (הצפויים להראות כי האביב בארה"ב היה חיובי), אך יותר חשוב מכך לעקוב אחרי הסימפוזיון בנושא התפתחויות אינפלציה ומדיניות מוניטארית ביום שישי בג’קסון הול, שם סגן נשיא הפד סטנלי פישר יבהיר מה כוונותיו של הפד לחודש הקרוב.
מטבעות השווקים המתעוררים נחלשים- בניגוד לאירו- ההאטה הכלכלית הגלובלית, שמקורה בסין ומשתקפת גם במחירי הסחורות, מחלישה מטבעות שווקים מתעוררים. הלירה הטורקית נשקה כבר ל-3.00 מול הדולר, והראנד הדרום אפריקאי גם הוא בשפל של כל הזמנים. המהלך בשקל בהתאמה, אך כמובן לא באותה העוצמה.
מה יהיה? למשברים בהם נראה שהבנק המרכזי מאבד שליטה יש פוטנציאל הרס אדיר, ולכן יש חשש כי עד שהממשל הסיני ישיב את אמון השווקים, המגמות שאנו רואים בימים האחרונים עוד יחריפו. אנחנו מרכזים את תשומת ליבנו בדברים שישמיעו הבנקים המרכזיים בסין ובארה"ב השבוע.