יונתן כץ וכלכלני לידר סבורים כי בנק ישראל לא יבצע פעולות בריבית והוא ימתין לראות האם הבנק הפדראלי יעלה ריבית בחודש ספטמבר. בלידר מעריכים כי הוא אכן יעשה זאת. להלן סקירה שפרסמו הבוקר:
ברבעון ב’: לפי הגידול בהכנסות במיסי צריכה ולא רק בנדל"ן, נמשך הגידול בצריכה ביולי. האופטימיות של הסקטור העסקי והצרכני ירדה מעט בחודש יולי. הם צופים צמיחה של כ - 2% ברבעון ב’ ואולי אף פחות .
אינפלציה: מדד חודש יולי עלה ב - 0.2% , ברף הגבוה של ההערכות המוקדמות. יחד עם זה, המדד מנוכה עונתיות נותר יציב ביולי, בדומה ליוני. מסתמנת האצה בעליית מחירי הדירות לרכישה )לפי סקר הדיור( ל - 4.4% YOY מ - 3.4% . אנו חוזים אינפלציה של 0.9% שנה קדימה.
מדיניות מוניטארית: בשלב זה נדמה שבנק ישראל ישמור על הריבית ללא שינוי בסוף החודש. מדד יולי היה ברף הגבוה של הציפיות ומחירי הדיור עולים. יחד עם זאת, הלחץ לייסוף בשקל נמשך וציפיות האינפלציה יורדות. קיימת חשיבות באומדן התוצר של רבעון ב’ בהחלטת הריבית. בנק ישראל יעדיף לחכות לראות אם הפד מעלה את הריבית ב - 17.9 .
מאקרו גלובלי: בארה"ב המסחר הקמעונאי עלה ב - 0.6% בחודש יולי ואומדני מאי יוני תוקנו כלפי -מעלה. הפיחות ביואן השבוע מאותת על חולשה בכלכלת סין ותרם לירידה נוספת במחירי
הנפט. סין מנסה לעודד את היצוא שלה לאחר התמתנות ביצוא ובייצור התעשייתי.
הצמיחה בגוש היורו עלה ב - 0.3% לאחר צמיחה של 0.4% ברבעון א’ )לא בקצב שנתי(. בשלב זה הם עדיין צופים העלאת ריבית הפד בחודש הבא, בהנחה שגם חודש אוגוסט יאופיין על ידי עלייה נאה במספר המועסקים של 200 אלף לפחות.
שוק האג"ח: במידה והייסוף בשקל יימשך והפד ידחה את העלאת הריבית, בנק ישראל עשוי לפעול. מסתמנת התמתנות באינפלציה מנוכה עונתיות )לאפס( בחודשים יוני יולי. - ציפיות האינפלציה, גם בקרב החזאים וגם בשוק ההון, ירדו אל מתחת לאחוז שנה קדימה. הלחץ לייסוף בשקל נמשך ושע"ח של השקל התחזק ב - 4% מסוף חודש פברואר. בנק ישראל מקווה שהעלאת ריבית הפד תייצב את השקל ותמנע את הצורך לפעול. עדיין הם צופים מגמת עליית תשואות בארה"ב אשר לא תטיב עם שוק האג"ח הישראלי.