אחת ההנפקות המוצלחות אי פעם בתחום הביומד האמריקאי התרחשה בסוף חודש יולי 2015. מניותיה של חברת מחקר ופיתוח בתחום הטיפולים למחלת הסרטן, ננטקווסט (NantKwest) של מיליארדר פטריק סון-שיונג, החלו להיסחר בנאסד"ק כאשר בסוף יום טלטלה סוער הסתכם שווי החברה ב-2.45 מיליארד דולר. הסוד להצלחה במקרה של ננטקווסט טמון בכמה גורמים: בתחום עיסוקה "החם" של החברה, טכנולוגיה "פורצת דרך", התעניינות ואיתור מתמיד של יעדי רכישה חדשים ומבטיחים על ידי גופי פארמה גדולים.
ננטקווסט (לשעבר Conkwest) נרכשה על ידי סון-שיונג, שמחזיק כעת ב-60% מהון מניותיה, לפני פחות משנה בתמורה ל-48 מיליון דולר בלבד. כעת, ביקשו בעלי החברה לגייס הון באמצעות הנפקת 8.29 מיליון מניות במחיר התחלתי של 25 דולר ליחידה. עם פתיחת המסחר ביום ה-IPO, זינק מחיר המניה עד ל-37 דולר ליחידה ולאחר מכן, תוך כמה ימים, חזר לרמה של 30 דולר, שעדיין גבוה בכ-20% ממחיר המבוקש. מניות החברה נסחרות כיום בנאסד"ק תחת סימול NK.
ננטקווסט הינה חברה ביוטכנולוגית המפתחת טיפולים חיסוניים שונים למגוון מחלות, כאשר העיקרית הינה סרטן. טכנולוגיה פורצת דרך של החברה נקראת "מחסל טבעי" ומבוססת על תאי הרג טבעיים השייכים למערכת החיסון של גוף האדם שתפקידם העיקרי הוא חיסול תאי גוף שנדבקו בנגיפים או שהתפתחו לתאים סרטניים. מכאן הסימול של המניה – NK שפירושו Natural Killers. תאים אלו נחשבים לסוג של תאי דם לבנים הפועלים במערכת הלימפה ובניגוד לתאי B או T, הם משתייכים למערכת החיסון המולדת. בחברה מכינים טכנולוגיה זו כ"דור הבא של פלטפורמת אימונותרפיה", שבפני עצמה כבר נחשבת למהפכנית וחדשה (בשנים האחרונות שוטף את מעבדות המחקר ומכוני הטיפול גל של התפתחויות חדשות ומרהיבות, שכותרת הגג שלהן היא "אימונותרפיה", כלומר גיוס מערכת החיסון לחיסול הגידול).
מוצר הדגל של החברה מקליפורניה, אשר נוסדה בשנת 2002, "מחסל טבעי" (aNK) נכנס לאחרונה לשלב שני Phase II של הניסוי הקליני ומיועד לטיפול בסוגי סרטן ויראלי, כגון קרצינומה פוליומווירוס, ווירוס פפילומה אנושי, סרטן צוואר הרחם נגרם, סרטן ראש והצוואר, ומחלות זיהומיות כגון אבולה הקטלנית וזיהומים נגיפיים אחרים. מוצר הדגל השני של החברה (taNK) נמצא כעת בשלב ניסויים קליניים מוקדם יותר Phase I/II ומיועד לטיפול בלוקמיה מיאלואידית וסוגי סרטן דם קטלניים אחרים. החברה אינה יצרנית והכנסותיה כוללות שנתיות מסתכמות, בשנת 2014, בכמה עשרות אלפי דולרים מנגד להוצאות של כמה מיליונים. את שנת 2014 למשל, סיכמה החברה עם הפסד נקי של 6.2 מיליון דולר.
יחד עם זאת, בעלי החברה אינם ממהרים לוותר על חלקם והון צף אותו הציעו לשוק מסתכם ב-7.8% בלבד. מדובר בכמות נמוכה אשר יכולה לגרום לתנודתיות גבוהה אך סחירות נמוכה במניה ולהרתיע משקיעים קטנים וקרנות להן יש דרישת מינימום מסוימת. ברם, כבר בהנפקה, הנהלת החברה עצמה ופרנקלין טמפלטון רכשו 2.2 מיליון מניות מתוך 8.3 מיליון שהונפקו. בשוק טוענים כי זו היא דרך ספקולטיבית לנפח מחיר מניה בהנפקה, נזכיר בהקשר זה כי מחיר הגיעה ל-37 דולר וחזר עד ל-30 דולר ליחידה.
לא רק הבכירים של החברה מעניינים בלהגדיל את חלקם אלא מתחרות פארמה גדולות בתחום. כך ענקית הפארמה, סלג’ן (Celgene) הגדילה את אחזקותיה הקיימות בננטקווסט באמצעות ההנפקה ובמחיר מציאה של 25 דולר ליחידה (הזמינה 680,000 יחידות בהשקעה כוללת של 17 מיליון דולר). במקרה? כמובן שלא. סלג’ן, ששווייה בשוק עומד כיום על 104 מיליארד דולר ומניותיה נכללות במדד נאסד"ק 100, הינה אחד השחקנים המובילים בעולם בפיתוח תרופות ודרכי טיפול למחלות מערכת החיסון. סל המוצרים של החברה כולל תרופות הדגל כמו Revlimid לטיפול בתסמונת מיאלודיספלסטית MDS, Vidaza, Abraxane לטיפול בסוגי סרטן שונים כולל סרטן השד ו-Istodax. כל אלה מבוססים על טכנולוגיות מסורתיות יותר (T-cell למשל), וככל הנראה, החברה עוקבת מקרוב לאחר התפתחויות בחברה המציעה טכנולוגיית "דור הבא", ותמתין עד לקבלת אינדיקציה על יעילות הטיפול שבסיומו של שלב ניסויים קליני Phase II.
האם ננטקווסט תצדיק את מחיר שוויה העצום בהתחשב בחוסר הכנסות, אי וודאות באשר ליעילות הטיפולים וכוונות של ענקית הפארמה – אלו הן שאלות פתוחות. יחד עם זאת, החברה כבר הראתה כיצד יכולה להכפיל את ערכה תוך זמן קצר מאוד, בעלת גב חזק ונאמן וטכנולוגיית "דור הבא" בתחום החם של אימונותרפיה. מניה זו, שהוכתרה להנפקת ביומד המוצלחת ביותר, ראויה למעקב בתקופה הקרובה-בינונית בקרב חובבי התחום.