”נהירה גדולה של מוסדיים החוצה הפילה את מניית אפל”

האם הברק וההילה של חברת אפל מתחיל להישחק? על השאלה הזו מנסה עוזי נלקין, האנליסט הראשי של USGCapital להשיב לאחר בחינה ארוכה של היסטוריית התנהגות המניה בעבר.

למניית אפל משקל משמעותי במדד נאסד"ק, בתיקי השקעות של מוסדיים מכל רחבי העולם והשפעה ניכרת על כל תעשיית ההייטק והפיתוחים הטכנולוגיים, ניתן להגדיר אותה כמעין ברומטר של עולם הטכנולוגיה.

עוזי נלקין, האנליסט הראשי של USGCapital מסביר כי "לפחות בקרב המשקיעים המוסדיים נראה שישנה יציאה ערה מאוד של משקיעים מוסדיים. מניית החברה (סימול: (AAPL ממשיכה להתממש במחזורים גבוהים מהפסגה שהושגה בתום חודש אפריל. נכון למחירי הסגירה האחרונים, נסחרת המניה קרוב לשפל של 6 חודשים, צניחה של כ-15% משיאה, ’רק’ כ- 4.5% תשואה ל-2015, ומתחת לתמיכה ארוכת הטווח של קו ממוצע 200 הימים, קו תמיכה זה לא ’נשבר’ משמעותית מעל 33 חודשים או מתחילת התיקון שהחל בסוף 2012".

נלקין מסביר כי "חברת אפל הודיעה לאחרונה על עריכת מפגש מיוחד על מנת להציג מספר חידושים טכנולוגיים. הציפיות הן לשני מכשירי איפון וטלוויזיית אפל משודרגת. מפגשי עבר יצרו בדרך כלל התלהבות גם אצל הגרעין הקשה של משתמשי אפל וגם אצל קהל המשתמשים הרחב וכפועל יוצא אצל המשקיעים והאנליסטים. קשה להאמין שהמוצרים שיוצגו במפגש הקרוב יהיו פורצי דרך מספיק על מנת ליצור התלהבות דומה מלבד כמובן אצל הגרעין הקשה של משתמשי אפל"

מניית אפל החלה בצניחה חופשית ב-22 ביולי, אחרי פרסום הדו"ח הרבעוני האחרון שלה. בדו"ח זה, החברה לא עמדה בתחזיות האנליסטים למכירות האייפון - מכשיר הדגל שלה. ובנוסף, ספקה תחזיות זהירות לגבי הרבעונים הקרובים. הדאגה בקרב משקיעים היא, שאין מוצר בארסנל החברה שיכול ’לפצות’ על הירידה במכירות האיפון. גם מכירות השעון החכם שאמור היה לקחת את ההובלה, מאכזבות. דיווחים מסין על ירידה במכירות טלפונים חכמים ברבעון השני לא עזרו למניה גם כן.

ב-USGCapital מאמינים שההתפתחויות האחרונות במניית אפל הן דרמטיות בשל היציאה של המשקיעים המוסדיים שלא אפיינה את התיקונים הקודמים. זה זמן ארוך שמניית AAPL היא חביבת הגופים המוסדיים ובתי ההשקעות בארה"ב. והשפעתה על שוק המניות - עצומה. נכון לסוף יוני כמעט 4,900 קרנות נאמנות, 175 קרנות גידור,2600 מנהלי תיקים ו- 176 בנקים- מחזיקים פוזיציה במנייה. בנוסף,. משקלה של מניית הוא כ- 7.2% ממדד נאסד"ק.

נלקין מסביר כי "מלבד חברת אפל עצמה ישנה ’שרשרת מזון’ גדולה של ספקי רכיבים הקשורה בקשרים עמוקים ’לטבורה’ של החברה. כל מכשיר שחברת אפל מוכרת בין אם זה טלפון חכם , טבלט, שעון חכם ועוד, ’מספק עבודה’ למספר גדול של ספקי רכיבים שעתידן העסקי תלוי במכירות מוצרים אלו. לכל האטה במכירות המוצרים יש פוטנציאל להשפיע עמוקות על ביצועיהן העסקיים של חברות אלו וכן על מניותיהם, לפחות בטווח הקרוב.

ב-USGCapital מציינים את שמות החברות שמספקות את הרכיבים המשמעותיים ביותר למכשירי אפל ובוחנים האם הקורלציה בין ביצועי מניותיהן לביו ביצועי מניית אפל שהייתה מאוד דומיננטית בעליית המניה, תהיה משמעותית לא פחות בתיקון מטה.

Skyworks Solution (SWKS)

החברה מספקת מספר רכיביRF במספר ממכשירי אפל.

QORVO Inc.(QRVO)

חברה שנוצרה בתחילת השנה כמיזוג בין שני חברות מוליכים למחצהRF Micro Devices ו TriQuint Semiconductors. החברה מספקת מתגי אנטנה למספר מכשירי אפל.

Avago Technologies (AVGO)

החברה שבסיסה בסינגפור מספקת מספר רכיבי RF למכשירי אפל.

ARM Holding (ARMH)

החברה שבסיסה בבריטניה היא "בעלת" הטכנולוגיה הנמצאת במעבדים במכשירי אפל. על כל מעבד החברה מקבלת תמלוגים או בצורה ישירה מאפל או מחברות שמעבדיהן נמצאים במכשירי אפל( קוולקום לדוגמא).

NXP Semiconductors (NXPI)

החברה שבסיסה בהולנד מספקת רכיבי תקשורת למספר מכשירי אפל.