חמת הינה בין החברות המקומיות הראשונות אשר פרסמו את דוחותיהן הכספיים המסכמים את פעילות עסקית במהלך הרבעון השני של 2015. חמת, הפועלת בתחום משלים לענף הבניה ועוסקת בייצור ושיווק מוצרי גמר בניה לחדרי אמבטיה, חדרי שירותים ומטבחים, הציגה בפעם נוספת את יכולתה לשפר פרמטרים תפעוליים ותזרים מזומנים, ובכך הראתה כי ניתן ליהנות מהשקעה יציבה גם בקרב מניות בינוניות אף כאלטרנטיבה להשקעת חוב. מניית החברה מציעה תשואת דיבידנד שנתית נאה למחזיקים ומושכת המשקיעים המוסדיים ליטול חלק בהשקעה.
חמת הינה קבוצת אחזקות הפועלת בארבע תחומים עיקריים, ייצור ושיווק ברזי מתכת לשימוש ביתי, ייצור ויבוא כלים סניטאריים מחרס ומכירה של מוצרי אינסטלציה מפלסטיק. וזאת עבור לקוחות עסקיים, סוחרים ואולמות, ולא צרכנים סופיים. כמו כן, לפני כשנה, רכשה החברה את פעילות צוקר-מינקין, העוסקת בשיווק והפצה של ברזים ומוצרי אינסטלציה ללקוחות קמעונאים קטנים (טמבוריות בעיקר). בשנת 2011, רכש יואב גולן את השליטה (64%) בחברת מרחב לשעבר וכך יצר גרעין שליטה חזק לצד המשקיעים המוסדיים, כגון קופות גמל של פסגות והראל, הנמנים על בעלי עניין בחברה עם אחזקה בשיעור של 16%. מניות החברה נסחרות בבורסת ת"א לפי שווי של 436 מיליון שקל ונכללות במדד יתר.
את הרבעון השני של השנה, סיכמה החברה עם עליה של כ-13% במחזור המכירות, בהשוואה לתקופה אשתקד, ולסך 75 מיליון שקל. בשורה התחתונה, רשמה החברה רווח נקי של 8 מיליון שקל, בדומה לרבעון המקביל. יחד עם זאת, פעילותה השוטפת של החברה הזרימה לקופתה כ-14 מיליון שקל בהשוואה ל-3 מיליון ברבעון המקביל (נזכיר כי בסיכום שנת 2014 כולה, תזרים מזומנים שוטף הסתכם ב-40 מיליון שקל). שולי רווח נאים של מעל ל-10% ותזרים יציב, מהווים בסיס איתן לחלוקות רווחים שוטפות לבעלי המניות.
עוד ביולי 2011, אימץ דירקטוריון החברה את מדיניות דיבידנד שעל פיה החברה תחלק לבעלי מניותיה רווחים בשיעור מינימאלי של 40% מהרווח הנקי התקופתי. לפי כך, תשואת הדיבידנד השנתית ממנה נהנים המחזיקים במניה עומדת על כ-14.3%, שיפור בהשוואה לתחילת 2014, אז עמדה התשואה על 12%, וזאת על אף עליית ערך של 33% אותה הציגה המניה במהלך 12 חודשים האחרונים – אף מעל לתשואה נאה של 27% אותה רשם מדד מניות של חברות תעשייה מקומיות. יתרה מזאת, בשלוש שנים האחרונות, זינק ערכה של החברה ב-306% - ביצוע יוצא דופן בקרב חברות הסקטור.
תחומי פעילות של הקבוצה הינם נגזרת של ענף מוצרי הבניה ולפיכך מושפעים מהשינויים בהיקפי התחלות הבניה החדשה מחד ומהיקף השיפוצים בדירות יד שנייה מאידך. מחירי הדירות ממשיכים לעלות וכעת לא נראה כי המגמה עומדת להתהפך בתקופה הקרובה. גם פרויקטים כגון "תמה 38" ההולכים ומתפתחים מהווים אחד גורמי הביקוש לתוצרת חמת. כמו כן, בחברה מציינים מגמה צרכנית של מעבר מרכישת מוצרים אשר בעבר הוחלפו רק מתוך הכרח עקב בלאי או קלקול, לרכישה של מוצרים בשל הרצון לרכוש מוצר מעוצב, אופנתי ועכשווי. בנוסף, במסגרת יישום אסטרטגיית התרחבות תחרותית, מתכננת החברה הקמת מפעל משותף בתורכיה לייצור כלים סניטריים בהשקעה של עשרות מיליוני שקלים.
לסיכום, תזרים מזומנים יציב, גרעין שליטה חזק, יוזמה עסקית באשר להתרחבות וחיזוק הפעילות של הקבוצה, מהווים גורמים מהותיים בהחלטת השקעה הונית בחברה. מניית חמת מספקת מזה תקופה ארוכה את תשואת דיבידנד נאה ורווחי הון לא מבוטלים למחזיקיה. השקעה כזו יכולה להוות אלטרנטיבה הולמת אף לסדרת אג"ח מסוימת וכחשיפה לפעילות משלימה לתחום בניה בישראל ובאירופה, על רקע מגמת עליית מחירים, שיפוציה ובניה החדשה.