בית ההשקעות תפנית מבית דיסקונט מפרסם היום סקירה שבועית, בה מציינים כלכני תפנית כי המדד המשולב שפורסם השבוע על-ידי בנק ישראל עלה ב-0.4%, מעט גבוה מהממוצע בחודשים האחרונים (0.2%-0.3%). המדד הושפע לחיוב מהגידול ביבוא שחל ביוני ובגידול במשרות הפנויות. גם העליה בפדיון בחודש מאי הוסיפה לעליית המדד. מנגד, השפיעו לשלילה הירידה ביצוא הסחורות, בייצור התעשייתי ופדיון השירותים במאי. בסך הכל מדד זה משקף קצב צמיחה סביר למשק הישראלי, ומוסיף לבנק ישראל טיעון כנגד הפחתת הריבית היום (ב’).
גם סקר החברות של החברות לרבעון שני שערך בנק ישראל מצביע על צמיחה בקצב מתון: המאזן הכולל נותר נמוך (1-), אך גבוה מרבעון קודם (2-). בתעשייה מסתמנת ירידה בתקופה זו כאשר מדד ההזמנות ליצוא ירד, אך מסתמנת התרחבות מתונה בהזמנות למשק המקומי. סקר מקביל של הלמ"ס (הערכת מגמות בעסקים) מצביע גם הוא על מאזן מעט חיובי יותר (2.2% לעומת 1.3% ברבעון א’). השפעת "צוק איתן" עדיין ניכרת על ענף התיירות אך במידה פחותה מבעבר.
מבחינת צריכה הפרטית מתפתח איזישהו פרדוקס שאינו מוסבר לחלוטין: מצד אחד נתוני התוצר מלמדים על גידול מבוסס בצריכה (7.9% ברבעון א’) כמו גם בצריכת המזון, ובנוסף הרכישות בכרטיסי אשראי מצביעות גם הם על גידול דומה. אולם נתוני רשתות השיווק בכלל והמזון בפרט מתארים ירידה הולכת ונמשכת בהשוואה לרבעון ולשנה קודמת. מכירות ברשתות המזון ירדו באפריל-יוני בשיעור שנתי של 5.7%, וזאת לאחר העלאת שכר המינימום באפריל שאמורה היתה להעלות את הפדיון ברשתות המזון. יתכן והפער מוסבר על-ידי רכישה בחנויות שאינן נחשבות רשתות וברכישה באינטרנט.
לאור הנתונים הללו, כלכלני תפנית סבורים כי יתכן והודעת הריבית כאמור תלווה במסר מרגיע בניגוד למסר ה"ניצי" כפי שנתפס בעיני המשקיעים בהודעה הקודמת.
השבוע החולף היה שבוע חיובי נוסף עבור אגרות החוב, כאשר גם השבוע נרשמה תשואה עודפת באפיק הצמוד. העליות גברו לאורך העקום: באפיק הצמוד בין 0.12% בטווח הקצר לכ- 0.7% ובאפיק השקלי בין ללא שינוי בקצר לכ-0.4%.
חלק מהתמיכה ממשיכה להגיעה מריבית הבנצ’מרק - התשואה ל-10 שנים האמריקאית - שירדה לאורך השבוע עד לרמה של 2.271%. עקב כך נותר הפער בינה לתשואה המקומית בין 5-10 נ"ב.
אגרות החוב הקונצרניות נהנו מהמגמה החיובית ורשמו גם הן עליות, אולם הפער בין האפיקים היה אף ברור יותר: תל בונד 60 עלה 0.36% ואילו תל בונד שקלי נותר לל"ש. המירווחים מול הממשלתית המקבילה נותר ללא שינוי ניכר: 1.62% בצמוד ו- 1.74% בשקלי.
לאחר כשבועיים של התחזקות הדולר על רקע המו"מ מול נושים של יוון נרשמה בשבוע התחזקות של האירו לרמה של 1.107$. גם האינדקס הדולרי (מעין סל המטבעות) הראה ירידה של כ-0.6% לרמה של 96.64 נק’. בלטו בחולשותן מטבעות יצואניות הנפט (במקביל לצניחתה במחיר הנפט) כגון הרובל הרוסי הריאל הברזילאי והפזו הקולומביאני לאור החשש כי הסרת הסנקציות על אירן תחזיר אותה כיצואנית נפט משמעותית לעולם. בזירה המקומית הדולר והאירו התחזקו בכ- 1% ו-1.35% בהתאמה.
רוב הנתונים השבוע נסובו סביב שוק הנדל"ן. התמונה העולה מן הנתונים היא מעורבת ואינה חד משמעית. מכירות בתים קיימים (יד שניה) עלו ביוני לקצב שנתי של כ- 5.5 מיליון בתים - הגבוה בכמעט 8.5 שנים. הצפי היה לקצב של 5.4 מליון. עם זאת בהמשך השבוע נתוני מכירות הבתים החדשים אכזבו כשירדו חדות לרמה של 482 אלף לעומת צפי מכירות של 543 אלף. גם נתון מאי תוקן מטה ל-517 אלף לעומת 546 אלף בקריאה הקודמת. האכזבה הינה על רקע העובדה שמדובר על התקופה הנחשבת "חמה" בכל הנוגע לרכישות בתים, והנתון מיטיב לשקף את מצב הקבלנים, שהינו סקטור חשוב בהבראת הכלכלה האמריקאית. גם מדד מחירי הבתים, ה-HPI, איכזב מעט כשעלה 0.4% במאי לעומת צפי לעליה של 0.5% - אולם נתון אפריל תוקן מעלה ב- 0.1%.
נתונים נוספים שפורסמו: ב-4 השבועות האחרונים נתווספו 255 אלף מובטלים - טוב מהציפיות לרמה של 279 אלף, ומדד מנהלי הרכש במגזר היצרני לא הפתיע ועלה מעט לרמה של 53.8 נק’.
השוק המקומי המשיך ונהנה ממגמה חיובית גם בשבוע החולף. ת"א 25 עלה בכ-0.5% ות"א 75 בכ-0.2%. סקטור התקשורת המשיך לבלוט כשעלה ב-1.65% לאור התמעטות התחרות בסלולר (מנית סלקום עלתה כ- 14.5%). לעומתו סקטור הבנקים שפתח את השבוע בעליות סיים באקורד שלילי לאור החשש כי האיחוד האירופי יטיל חרם על הבנקים המקומיים.