המשק הישראלי ממשיך לצמוח, בעיקר עקב גידול בצריכה הפרטית - כך עולה מעיקרי סקירה שבועית שפרסמו היום יונתן כץ וכלכלני לידר שוקי הון. בהתייחסות לאינפלציה המקומית, ציינו בלידר כי "מדד יוני לא הפתיע כאשר סביבת האינפלציה נותרה מאד ממותנת. אנו צופים מדדים מאד נמוכים בחודשי הקיץ יולי - אוגוסט. התחזית שלנו לוקחת בחשבון את הייסוף שחל בשקל והירידה הניכרת במחירי הנפט. הנעלם הגדול הינו עד כמה התקרבות לתעסוקה מלאה תשפיע על האינפלציה", הוסיפו.
לדברי כלכלני בית ההשקעות, מסתמנת ירידה בציפיות האינפלציה שנה קדימה, גם בקרב החזאים וגם בשוק האג"ח. לצד זאת, ציינו כי מגמת הייסוף נמשכת על אף התערבות מסיבית על ידי בנק ישראל. הנתונים הכלכליים ממשיכים להיות מעורבים, אך חל שיפור באופטימיות בתעשייה. לידר צופים יציבות בריבית בחודשים הקרובים, אלא אם האינפלציה תפתיע כלפי מטה. בכל מקרה, הכלכלנים לא צופים העלאת ריבית לפני סוף הרבעון השני של 2016.
בהתייחסות למאקרו גלובלי, ציינו בלידר כי למרות רגיעה בחזית היוונית והסינית, התשואות בארה"ב ירדו מעט השבוע. "עדיין אנו צופים העלאת ריבית על ידי הפד בחודש ספטמבר", הוסיפו.
בשוק האג"ח, התשואות הארוכות בארה"ב ירדו על רקע חולשה בצריכה הפרטית בחודש יוני. לידר צופים שיפור בנתונים הכלכליים - בפרט בנתוני התעסוקה - אשר יצדיקו העלאת ריבית. להערכתם, התשואות בארה"ב צפויות לנוע לכיוון 2.4%-2.6% בחודש הקרוב. כמו כן, העריכו כי מגמת עליית תשואות בארה"ב לא תטיב עם שוק האג"ח הישראלי. לצד זאת, צפויים קשיים רבים סביב אישור מסגרת התקציב אשר עלולים להעיב על השוק - עם זאת, פרמיית הסיכון הישראלי על אג"ח ארוכים עשויה להמשיך ולרדת.
בזרקור על השקל, שואלים בלידר האם 2016 תהיה שנת הפיחות בשקל. לדבריהם, הכוחות הבסיסיים התומכים בייסוף ידועים: עודף בחשבון השוטף, לצד השקעות ריאליות. בבית ההשקעות מעריכים כי מגמת העלאת ריבית הפד מסוף 2015 ו-2016 עשויה לתמוך בפיחות מתון בשקל. יחד עם זאת, ציינו הכלכלנים כי לפי הניסיון של 2007 נדמה שצפויה תגובה איטית בשוק המט"ח. בנוסף, ייתכנו מספר העלאות ריבית על ידי הפד לפני שבנק ישראל יגיב על ידי העלאת ריבית.
בכל מקרה, מעריכים בלידר כי ללא תגובת פיחות של ממש בשקל בתגובת להעלאת ריבית הפד, בנק ישראל לא ימהר להעלות את הריבית הבסיסית.