קובי פלר, מנהל ההשקעות הראשי של UBS Wealth Management בישראל, פרסם היום התייחסות להסכם עם יוון, שכותרתה: "From Greek-exit to Fed-exit".
"חזרה לשגרה", פותח פלר. "מבחינת רבים, ההסדר שנחתם היום עם יוון מחזיר לשולחן את הנושאים המרכזיים שצפויים להעסיק את המשקיעים עד סוף השנה. באירופה ההסדר עם יוון היה חשוב, מאחר והגיע בתקופה בה ה-ECB החל לקצור פירות על התערבותו והכרזתו מראשית השנה על תכנית רכישות הנכסים.
"אנו עדים לשיפור באשראי הפרטי והעסקי שצפוי להאיץ את הפעילות הכלכלית בכל המדינות, וממשיכים להמליץ על משקל יתר למניות באירופה. המדינות הבולטות לחיוב הן גרמניה וספרד, כאשר מבחינת תמחור כולל של המניות גרמניה ואיטליה נראות אטרקטיביות.
"ובארה"ב, לצד עונת הדוחות שנפתחה, ימשיכו המשקיעים להעריך את מדיניות הפד והשפעותיה על תשואות האג"ח. בטווח המידי צפויות התשואות לחזור לרמתן מלפני כמה שבועות ולהביא להמשך עלייה, אם כי מתונה, בתשואות האג"ח במדינות מפותחות רבות.
"גם התשואות המקומיות צפויות לעלות אך במידה מוגבלת לאור פתיחת פער חיובי מול ארה"ב הקשור יותר לדיוני תקציב ובריחת משקיעים מקומיים מאג"ח ממשלתי ארוך שממילא לא היה אומר להיות בתיק ההשקעות שלהם.
"בזווית הישראלית, מבחינה כלכלית מקומית חשובה חזרתה של אירופה למסלול צמיחה עקב השפעות הסחר הישירות. מדינות נוספות שיכולות לנשום לרווחה הן בולגריה, המייצאת סחורה בשווי 3.5% תוצר, וכן טורקיה, רומניה, קפריסין, בולגריה וסרביה, שם פעילים הבנקים היוונים במתן אשראי.
"רכיב המניות בתיק ההשקעות צפוי ליהנות מהמגמה החיובית בשוקי המניות בעולם ולהוות את עיקר מרכיב התשואה בתיק עד סוף השנה", סיכמו ב-UBS.