מיטב דש פרסמו היום סקירת מאקרו ושווקים שבועית, ובה הם ממליצים על מח"מ התיק של כ-4-5 שנים, וכן על הטיית התיק לטובת האפיק הצמוד - בעיקר בטווחים מעל 5 שנים. בנוסף, ממליצים בבית ההשקעות להגדיל את החשיפה לאג"ח הקונצרניות בדירוג גבוה בישראל, בפרט לבנקים.
מעיקרי הדברים עולה כי סקר הערכת מגמות בעסקים בישראל הצביע אומנם על הטבה במאזן הפעילות הכוללת, אך המגזר התעשייתי דיווח על ירידה די חדה בהזמנות ליצוא ובציפיות להזמנות. לדברי הכלכלן הראשי של בית ההשקעות, אלכס זבז’ינסקי, קצב עליית השכר הממוצע במשק מתגבר, אך הוא עדיין נמוך משמעותית ממה שהיה מתבקש נוכח הרמה הנמוכה של האבטלה.
למרות הורדת תחזיות הצמיחה על-ידי קרן המטבע, זבז’ינסקי מעריך שהצמיחה במדינות המפותחות תתגבר במחצית השנייה של השנה. "אם המשבר ביוון ירד מהכותרות, המשקיעים יפנו שוב לבחון את הפעילות בכלכלה האירופאית שממשיכה להציג שיפור בביצועים. לפיכך, שוקי המניות באירופה ממשיכים להיות אטרקטיביים להשקעה", הוסיף.
עוד ציין זבז’ינסקי כי "ירידות בשוק המניות הסיני לא אמורות להסב נזק משמעותי לפעילות הריאלית. אולם, הצעדים של הרגולטורים להרגעת שוק המניות עלולים לפגוע באמון המשקיעים, במיוחד המוסדיים. גם אחרי הירידות, מרבית המניות בבורסת סין עדיין יקרות ולא אטרקטיביות.
"הפחתת האיום מיוון ומסין ונאום נגידת ה-FED שהיה יחסית ’ניצי’ העלו משמעותית את הסיכוי להעלאת הריבית בארה"ב המגולם בחוזים, וגרמו לעלייה בתשואות האג"ח. אנו מעריכים שהריבית בארה"ב תעלה בחודש ספטמבר. עקום התשואות בישראל הינו התלול ביותר בעולם. תנודתיות האג"ח הארוכות בישראל ובארה"ב עלתה על התנודתיות בשוק המניות. לצורך גידור הסיכון לאפיק המנייתי, עדיפה החזקת האג"ח הבינוניות ולא הארוכות", סיכמו במיטב דש.