כלכלני תפנית דיסקונט מפרסמים היום סקירה כלכלית שבועית, ומציינים כי מדד המחירים לצרכן לחודש מאי שפורסם ביום ב’ עלה בשיעור של 0.2% בהתאם לתחזיות הכלכלנים. סעיפים שבלטו לחיוב במדד: פירות טריים (עלייה של 15.3%), תרבות ובידור (0.9%) ודיור (0.3%). מנגד, הסעיפים שקיזזו את עליית המדד: ירקות טריים (2.4-) ותחבורה (0.3-) האינפלציה ב-12 החודשים האחרונים עומדת על 0.4%-, עלייה של 0.1% לעומת החודש הקודם. אינפלציית הליבה (המנכה את כל סעיפי האנרגיה ואת כל סעיפי המזון) מצביעה על התמתנות עם עלייה של 0.4% ב-12 החודשים האחרונים, עדיין רחוקה מיעד האינפלציה של ב"י (3%-1%). הלמ"ס פרסם השבוע את האומדן השני לצמיחה ברבעון א’ של 2015 : הצמיחה עודכנה לרמה של 2.1% לעומת 2.5% באומדן הראשון זאת בעיקר בשל ירידה חדה באומדן של הייצוא התעשייתי ל 1%- מ %12.1+. העדכון תואם את הירידה ביצוא בנתוני סחר חוץ החודשיים. גם ההשקעות בנכסים קבועים עודכנו כלפי מטה ל 6.5%- מ 5.8%-. יחד עם זאת, אומדן הצריכה הפרטית עודכן כלפי מעלה ל-7.5% מ-5.5%. גם מדד מנהלי הרכש של בנק הפועלים שפורסם ביום שלישי ירד ב-1.6 נק’ ל-46.7 נק’ ומצביע על התכווצות בפעילות התעשייתית במשק. המדד נמצא זה החודש השני מתחת לרמה של 50 נק’. ירידה חדה נרשמה בהזמנות לשוק המקומי (9.5 נק’) והתעסוקה בתעשייה (6.4 נק’).
בניגוד למגמה משבוע שעבר, נרשמו עליות שערים וירידה בתשואות לפדיון גם באפיק צמוד המדד הממשלתי וגם באפיק השקלי. למרות פרסום מדד חודש מאי שעלה בהתאם לציפיות השוק, נרשמו ביצועים עודפים בצמודי המדד הממשלתיים לאורך כל העקום. הסיבה לעליות הן באפיק השקלי והן באפיק צמוד המדד הינה ירידה בתשואת האג"ח האמריקאי ל-10 שנים לרמה של 2.26% לעומת 2.48% בשבוע שעבר. הירידה בתשואה נבעה בעיקר מפרסום תחזית הפד ביום רביעי -ירידה בתחזית הצמיחה הצפויה לשנת 2015, וירידה בקצב העלאת הריבית החזוי בשנים 2016-2017 (הרחבה בהמשך). גם האפיק הקונצרני נהנה השבוע מעליות שערים - מדד תל בונד 60 עלה ב-1.27% ומדד תל בונד שקלי עלה ב-1.12%. המירווח מול הממשלתי המקביל הצטמצם ל-1.77% מול 1.56% ובבונד השקלי מ-1.91% ל-1.63% בשבוע הקודם. מחר (ב’) צפוי ב"י לפרסם את החלטת הריבית לחודש יולי. קונסנזוס האינליסטים צופה שהריבית תישאר ללא שינוי ברמה של 0.1%. כלכלני תפנית מעריכים כי בנק ישראל יותיר את הריבית ללא שינוי זאת לאור מדד חודש מאי שעלה בהתאם לצפי, וציפיות האינפלציה שעומדות סביב הגבול התחתון של היעד לאחר עלייה בחודש האחרון.
באשר לשוק המט"ח, תפנית מציינים כי הדולר ממשיך את מסעו דרומה מול האירו, כאשר ירד השבוע ב-0.83% לרמה של 1.1357$. עיקר הירידה נבעה מהורדת תחזית הצמיחה של בכירי הפד לשנת 2015 . גם מול המטבעות המובילים הליש"ט היין היפני והפרנק השוויצרי נחלש הדולר בכ-2.09%, 0.58% ו-1.13% בהתאמה. גם בזירה המקומית נחלש הדולר מול השקל ב-0.1% לרמה של 3.834 ש"ח ואילו האירו התחזק ב- 0.53%.
בארה"ב, הותירה הוועדה המוניטרית של הפד (FOMC) את הריבית ללא שינוי, כצפוי, אך שינתה מס’ פרמטרים חשובים בתחזיתה התלת שנתית: תחזית הצמיחה הונמכה משמעותית לטווח של 1.8% עד 2% לשנת 2015 לעומת תחזית של 2.3% עד 2.7% בחודש מרץ. הפד צופה כי הריבית תעלה ל-0.625% בסוף השנה הנוכחית (ללא שינוי) ובשנים 2016 ו-2017 תעמוד על רמה של 1.625% ו-2.785% בהתאמה לעומת רמה של 1.825% ו-3.125% בתחזיתו הקודמת במרץ. מרבית הנתונים שפורסמו השבוע היו חיוביים: מדד האינדיקטורים המובילים עלה במאי ב-0.7% לעומת ציפיות של 0.4%, מס’ התחלות בארה"ב בשיא של 8 שנים- נרשמו כ-1.04 מיליון התחלות בנייה במאי בקצב שנתי ונתוני חודש אפריל עודכנו לקצב שנתי של 1.165 מליון עלייה של 22%. גם מס’ אישורי הבנייה עלו ב-11.8% לרמה של 1.275 מליון מול צפי לירידה של 3.5%. מס’ דורשי העבודה ירד ב-12k לרמה נמוכה של 267k דרישות לעומת צפי הכלכלנים לירידה לרמה של 277k. יחד עם זאת, בסקטור התעשייה הייצור התעשייתי ירד בחודש מאי ב-0.2% מול צפי לעלייה של 0.2% ומדד האמפייר סטייט המודד את פעילות הייצור באיזור NY לחודש יוני ירד ל 2- נק’ מול צפי לעלייה לרמה של 6 נק’.
שוק המניות בארץ: מדד המעו"ף ירד השבוע ב-0.72% ואילו מדד ת"א 75 עלה ב-2.2%. לחיוב בלט מדד נפט וגז שעלה ב-3.58% על רקע התגברות הערכות שההסכם החדש יטיב עם השותפויות השונות. הסקטור משלים עלייה של 6.2% בחודש האחרון ו-26% מתחילת השנה. גם מדד נדל"ן 15 בלט בעלייה של 2.87% בניגוד למגמה מהשבוע הקודם. לשלילה בלט מדד הבנקים שירד ב-0.9% בניגוד למגמה של השבועיים האחרונים.