"אנו ממליצים על מח"מ התיק של כ-4 שנים, ועל הטיה קלה לטובת האפיק הצמוד, בעיקר באג"ח הארוכות". כך עולה מסקירת מאקרו ושווקים שבועית מאת אלכס זבז’ינסקי, הכלכלן הראשי של בית ההשקעות מיטב דש.
מעיקרי הדברים עולה כי "הגורם העיקרי שהוריד את קצב הצמיחה במשק ברבעון הראשון לרמה של 2.5% היו הוצאות הממשלה. אלמלא הממשלה שפעלה ללא תקציב, הצמיחה במשק הייתה עומדת על כ- 3.5%-4.0%. במיוחד בולטת התרחבות מהירה בצריכה הפרטית. דוחות הבנקים מציגים גידול בכל סוגי האשראי שמעיד על השיפור בפעילות הכלכלית במשק.
"אנו מעריכים שבנק ישראל לא ישנה את הריבית במשק בהחלטתו היום. במצב הכלכלי הנוכחי, הריבית צפויה להישאר ללא שינוי גם בחודשים הקרובים.
"במדינות שהריבית בהן שלילית, האינפלציה ממשיכה להפתיע בעיקר כלפי מטה. המטבע השוודי היה בין החזקים ביחס לדולר האמריקאי בחודש האחרון. הנתונים הכלכליים במרבית האזורים בעולם היו לאחרונה פחות טובים מהציפיות, למעט ביפן.
"נגידת ה-FED הדגישה שלהערכתה, החולשה בנתונים הכלכליים בארה"ב תחלוף והיא צופה שהריבית תעלה עוד השנה. גם עליית אינפלציית הליבה בארה"ב תומכת בהעלאת הריבית.
"לפי הדוח השנתי של משרד האוצר האמריקני, הסיכון במערכת הפיננסית שנובע מהחזקת ריבית נמוכה, ממשיך להצטבר. הצטברות של הסיכון הפיננסי הנה הסיבה העיקרית שלהערכתנו תוביל בהקדם להעלאת הריבית בארה"ב", הוסיף זבז’ינסקי.
להערכת מיטב דש, עלה מאוד הסיכון לפרישת יוון מגוש האירו. כמו כן, ציינו כי שוק הנדל"ן בסין מציג סימני התייצבות לאחר מגמת התדרדרות שנרשמה בו לאחרונה. לאחרונה מופיעים סימנים שמעידים על שיפור בפעילות המשק היפני", סיכמו בבית ההשקעות.