"ימי פומפיי האחרונים של שוק האג"ח המקומי" - זו כותרתה של סקירת המסחר היומית מארז צדוק, מנכ"ל קרנות אביב. לדברי צדוק, "הכלכלה מתנהגת בימים האחרונים כמו הילד הלא צפוי של השכנה החדשה. המשק צמח בקצב של 2.5% בלבד ברבעון הראשון של השנה, לעומת צפי של 3.5%, בעוד שהאינפלציה עלתה באפריל בשיעור של 0.6%, מעל לצפי הקונצנזוס.
"במצב הזה, סביר להניח שבנק ישראל לא ימשיך להוריד את הריבית ל-0 או לריבית שלילית כפי שחזו ואולי גם קיוו חלק מפעילי השוק, וימתין לראות מה קורה עם הריבית בארה"ב, מה קורה עם הדולר, מה קורה עם הממשלה החדשה ומה מתכוון באמת לעשות שר האוצר הנכנס.
"ככלל, נראה שאנחנו נכנסים לתקופת המתנה גם בארץ וגם בחו"ל. המניות יחפשו כיוון, ומשקיעי האג"ח צפויים להמשיך במסחר העצבני שמאפיין את ימי פומפיי האחרונים של שוק האג"ח המקומי. למרות שאנשים נוטים בתקופות של אי וודאות לקנות מדדים, נראה שהימים האלה הם זמן טוב לחפש ’מציאות’ ומניות אטרקטיביות.
"מי שעדיין משקיע באג"ח, זה זמן טוב להתחיל לממש ולצאת מהשוק. לא חייבים מיד. אפשר לנצל את תקופת הדמדומים ליציאה סלקטיבית שתאפר סחיטה נוספת, אולי אחרונה, של לימון התשואה. האמור לגבי המניות והאג"ח תקף גם בארץ וגם בארה"ב ובאירופה, אם כי בארץ קל לנו יותר כמשקיעים מקומיים לאתר את החברות האטרקטיביות יותר, בחו"ל כדאי יותר להיצמד למדדים".