"אנו ממליצים על מח"מ התיק של כ-4 שנים, וכן על הטיה קלה לטובת האפיק הצמוד - בעיקר באג"ח הארוכות". כך עולה מסקירה שבועית מאקרו ושווקים מאת אלכס זבז’ינסקי, הכלכלן הראשי של בית ההשקעות מיטב דש.
מעיקרי הדברים, עולה כי "מדד המחירים לחודש אפריל שעלה ב-0.6% (0.9% ללא הדיור) משקף עלייה מסוימת בסביבת האינפלציה שהחלה בחודשים האחרונים. אנו מעריכים שהאינפלציה ב-12 החודשים הבאים תסתכם בכ-1.4%".
להערכת זבז’ינסקי, "פחת הסיכוי להפעלת תמריצים נוספים ע"י בנק ישראל. אנו ממשיכים להעריך שהריבית תישאר ללא שינוי בחודשים הבאים.
"נתוני היצוא התעשייתי היו חלשים בחודשים האחרונים כמעט בכל הענפים. יחד עם זאת, נתוני הייצור התעשייתי בחודשים האחרונים המשיכו להצביע על התרחבות. כמו כן, ציפיות המגזר התעשייתי להזמנות ליצוא נותרות ברמה יחסית גבוהה. הסנטימנט הצרכני בישראל במשק ממשיך להיות גבוה וצפוי לתמוך בצריכה הפרטית.
הנתונים הכלכליים במשק האמריקאי ממשיכים לאכזב ומפחיתים סיכוי להעלאת הריבית בחודשים הקרובים. יחד עם זאת, המצב הכלכלי של הצרכנים משתפר וצפוי להוביל להגברת הביקושים, כולל בשוק הנדל"ן, בחודשים הקרובים.
"הצמיחה באירופה ממשיכה להשתפר בעיקר בגלל הביקושים הפנימיים ולא בעקבות הצמיחה ביצוא. תוכנית הרכישות של ה-ECB תמשך כמתוכנן, לפי דברי הנגיד האירופאי. המקור לחולשה ביצוא ובייצור בארה"ב ובאירופה נמצא במדינות המתפתחות, ובראשן בסין. התשואות הנוכחיות באירופה אינן אטרקטיביות להשקעה, אך משקפות שיווי משקל כלכלי. נראה שהטלטלה בשוקי האג"ח צפויה להירגע לעת עתה".