בעקבות העלייה בתלילות העקום, ממליצים במיטב דש להעלות מעט את מח"מ התיק לכ-4 שנים. לדבריהם, בעקבות העלייה בציפיות האינפלציה הגלומות, פחתה האטרקטיביות של הצמודים הקצרים, ובבית ההשקעות ממליצים לרכז את ההחזקה באפיק הצמוד במח"מים בינוניים. כך עולה מסקירה שבועית מאקרו ושווקים מאת אלכס זבז’ינסקי, הכלכלן הראשי של בית ההשקעות.
עוד עולה מעיקרי הדברים כי השכר השוטף במשק עולה באיטיות. התרומה העיקרית להאצת הגידול בסך השכר הריאלי נובעת מהאינפלציה השלילית. האשראי הצרכני, כולל המשכנתאות, ממשיך לגדול בקצב גבוה ולתמוך בצריכה הפרטית. גם גידול באשראי העסקי מעיד על התרחבות בפעילות המשק. במקביל, נמשך גידול מהיר בהשקעות הישירות של הזרים במשק.
"עדכנו כלפי מעלה ל-0.6% את התחזית למדד של חודש אפריל בעקבות עליית מחירי הפירות והירקות", ציין זבז’ינסקי. "נתוני שוק העבודה האמריקאי ממחישים שהעצירה בהתרחבות בחודש מרץ הייתה כנראה זמנית. הנתונים משאירים על השולחן את כל האפשרות להעלאת הריבית. גם גידול באשראי הצרכני בארה"ב התאושש אחרי נפילת החורף.
"התחזקות האירו, עלייה בתשואות ועלייה במחירי הנפט יכולים להאט במקצת את המשך ההתרחבות בכלכלה האירופאית, אך לא בצורה משמעותית.
"נתוני סחר החוץ ונתוני האינפלציה בסין ממשיכים להצביע על האטה בפעילות ומזמינים הפעלת תמריצים נוספים מצד השלטונות. גם לאחר עליית התשואות באירופה, הן עדיין נמוכות מדי למצב הכלכלי הנוכחי ביבשת.
"לא רק עליית התשואות באירופה, אלא גם אזהרות בכירי ה-FED מפני הסיכונים הפיננסיים דחפו את התשואות האמריקאיות לעליות. תוואי הריבית הגלום בחוזים בארה"ב עדיין נמוך משמעותית מתחזית ה-FED. משקל קרנות הנאמנות בשוק האג"ח הממשלתי המקומי הגיע לשיא מאז המשבר", סיכמו במיטב דש.