עליית תשואות בעולם התרחשה ללא שינוי בסביבת המאקרו, ולכן מומלץ להאריך מח"מ - כך עולה מעיקרי סקירת המאקרו השבועית של יונתן כץ וכלכלני לידר שוקי הון. במאקרו, צופים בבית ההשקעות צמיחה של 2.8% ברבעון הראשון של השנה (הפרסום ב- 17.5). להערכתם, אי וודאות לגבי הכבדת המיסוי בשוק הנדל"ן תביא לירידה בפעילות בענף.
לאחר שמספר הדירות החדשות שנמכרו ברבעון א’ עלה ב- 53% בקצב שנתי, מציינים בלידר כי הבועה בשוק הנדל"ן צפויה להדאיג את בנק ישראל. "לא ברור עד כמה הזינוק בביקוש לדיור ישפיע על המדיניות המוניטארית", הדגישו הכלכלנים. "בנק ישראל לעיתים הציג גישה מרגיעה הטוענת שמדובר בבעיית היצע ועל הממשלה להאיץ הפשרת קרקעות. בכל מקרה, נדמה שהורדת ריבית בעתיד - אם תתרחש - תלווה במגבלות חדשות על לקיחת משכנתאות", הוסיפו.
תחזית האינפלציה של לידר ל- 12 החודשים הקרובים עומדת על 0.7%. "אין אנו מניחים ביטול המע"מ על מוצרי היסוד בשנה הקרובה", הוסיפו. לדבריהם, "האוצר ינסה לטרפד ביצוע הורדת המע"מ, או יעלה מסים אחרים במקביל".
בתחום המדיניות המוניטארית, אמרו בלידר כי "בנק ישראל הצליח לייצב את שע"ח של השקל מול הסל בשבוע האחרון. בחודש אפריל בנק ישראל רכש 165 $ מיליון בלבד בשוק המט"ח. יחד עם זאת, הגורמים הבסיסיים ימשיכו לתמוך בייסוף, בפרט ההשקעות הריאליות. החלטת הריבית הקרובה תושפע מכיוונו של השקל ובמדד חודש אפריל, ובשלב זה לא נראה שהמדיניות המוניטארית תושפע ממצב הקואליציה השברירי".
להערכת כלכלני בית ההשקעות, בארה"ב עדיין צפויה העלאת ריבית ראשונה ברבעון ג’ - כנראה בספטמבר.
לגבי תחום האג"ח, ציינו בלידר כי שוק האג"ח בעולם סבל מירידות חדות בשבוע האחרון, ללא הסבר מאקרו כלכלי מספק: לא חל שינוי בסביבת המאקרו הגלובלית, והנתונים בארה"ב לא תומכים בהעלאת ריבית מהירה. כמו כן, מסתמנת מעט חולשה בנתונים באירופה. עדיין קיים פוטנציאל להורדת ריבית בישראל ב - 25.5 במידה שהשע"ח יתחזק השבוע ומדד אפריל לא יעלה על 0.3%. לכן, עליית תשואות ארוכות בישראל בשבוע האחרון מהווה הזדמנות להאריך מח"מ", סיכמו בבית ההשקעות.