"להערכתנו, גם אם הנתון לצמיחה ברבעון הראשון בארה"ב, שיפורסם מחר, יהיה נמוך מהצפי - עליית הריבית הראשונה תתרחש עוד השנה". כך עולה מסקירה מקרו כלכלית שבועית של כלכלני הראל פיננסים.
מחר (ד’) יתפרסם בארה"ב האומדן הראשוני לצמיחה ברבעון הראשון של השנה. על פי קונצנזוס החזאים, הצמיחה צפויה לעמוד על כ-1 אחוז בשיעור שנתי ואולי אפילו פחות, לעומת 2.2 אחוזים ברבעון הקודם. על הגורמים לחולשה נמנים בין היתר החורף הקשה, השביתה בנמלים והשפעת הדולר החזק על היצוא מארה"ב.
עפר קליין, ראש אגף כלכלה ומחקר בהראל ביטוח ופיננסים, מעריך כי "גם אם הנתון יהיה חלש מהצפי, לא מדובר בנקודת פיתול בכלכלה, ונראה המשך שיפור באינדיקאטורים הכלכליים במהלך הרבעונים הבאים והתחלת לחצים לעליית שכר. מכאן, גם שאנו לא משנים כרגע את דעתנו לפיה עליית הריבית הראשונה תתרחש עוד השנה".
בבית ההשקעות התייחסו גם להחלטת בנק ישראל להותיר את הריבית ללא שינוי על 0.1 אחוז, בהתאם להערכתם ובהתאם להערכות מרבית החזאים הישראלים. למרות זאת, לאחר הודעת הריבית התחזק השקל בכאחוז כנגד הדולר ומכאן ששוק המט"ח כן ציפה לצעד מרחיב או לפחות לצעד הצהרתי בדבר אפשרות להתערבות עתידית. בהראל מציינים כי בהודעת הריבית, בנק ישראל לא רומז על צעדים מוניטריים נוספים/חדשים מעבר לניסוח הרגיל ששימש אותו בעבר.
"להערכתנו, בשע"ח (שקל – סל) הנוכחי, האינדיקאטורים הטובים יחסית ברבעון הראשון; לצריכה, למיסים, לתעסוקה, העלייה במחירי הדירות ובביקוש למשכנתאות ולאשראי, לצד העלייה בציפיות לאינפלציה, לא תומכים בנקיטת צעדים קיצוניים מצד בנק ישראל, כגון ריבית שלילית ו/או הרחבה כמותית", הדגיש קליין. "למרות זאת, ייסוף חד בשקל מול סל המטבעות, שמקבל משקל רב יותר בהחלטת הריבית בתקופה האחרונה, בשילוב מדד מחירים נמוך משמעותית מהצפי באפריל, יכולים לשנות הערכה זו", הוסיף.
"בשבוע האחרון נרשמה עלייה בציפיות לאינפלציה בישראל בכל הטווחים, להערכתנו על רקע עליית הציפיות לאינפלציה שהתרחשה בחו"ל, עליית מחירי הנפט, והנתונים הריאליים החיוביים שפורסמו לאחרונה", סיכמו בהראל.