מיטב דש ממליצים בסקירה שבועית מאקרו ושווקים על מח"מ התיק של כ-3 שנים, וכן על מעבר מהאג"ח באמצע העקום לאג"ח הארוכות והקצרות יותר. "אין לנו העדפה כללית לאפיק השקלי על פני הצמוד, אך אנו ממליצים להחזיק מח"מ ארוך יותר ברכיב הצמוד של התיק ומח"מ קצר יותר באפיק השקלי", ציין הכלכלן הראשי של בית ההשקעות, אלכס זבז’ינסקי. במיטב דש ממשיכים להמליץ על הסטת ההשקעות משוק המניות האמריקאי לאירופה.
מעיקרי הדברים עולה כי "סביבת האינפלציה במשק צפויה לעלות בצורה מתונה בשנה הקרובה. אנו צופים שהאינפלציה ב-12 החודשים הקרובים תגיע ל-1.3%.
"מספר משרות פנויות במשק עלה בחודשים האחרונים בשיעור גבוה מאוד. ירידה באבטלה וגידול בביקוש לעובדים צפויים להוביל לעלייה בשכר.
"אנו מעריכים שבנק ישראל לא ישיק תוכנית לרכישות אג"ח ולא יוריד את הריבית בפגישה הקרובה. הניסיון של הריבית השלילית בעולם מראה שהיא לא בהכרח תשיג את המטרות שבנק ישראל מעוניין בהן, אך יש לה תופעות לוואי שלעתים עלולות להיות מסוכנות למערכת הפיננסית.
"נמשכת הרעה בנתונים הכלכליים בארה"ב. יחד עם זאת, דפוס דומה של החטאת התחזיות במחצית הראשונה של השנה היה בכל אחת מהשנים האחרונות. התמונה תמיד השתנתה במחצית השנייה של שנה", הוסיפו במיטב דש, וציינו במקביל כי הנתונים באירופה ממשיכים להצביע על המשך שיפור בפעילות ובתחזיות.
לדברי זבז’ינסקי, "תוואי הריבית של ה-FED שנגזר מהחוזים עדיין נמוך מתחזית הריבית של הנגידים הפסימיים ביותר בוועדה המוניטארית. תוואי הריבית של בנק ישראל שנגזר משוק האג"ח המקומי נמוך בצורה ניכרת מהתוואי האמריקאי ואמור לפעול להיחלשות השקל ביחס לדולר", להערכת מיטב דש.