לאומי שוקי הון ממשיכים להמליץ על מח"מ אחזקות של 5-6 שנים, ועל אחזקה מאוזנת לפחות בין האפיקים, עם העדפה קלה לצמודי המדד בעיקר בחלק הארוך של העקום. ככלל, מומלצת אחזקת מח"מ ארוך יותר באפיק צמוד המדד.
מעיקרי סקירת האג"ח השבועית של דודי רזניק, מנהל מחקר אג"ח בבית ההשקעות, עולה כי הביצועים העודפים של ממשק 142 נמשכים כאשר המרווח מול ממשק 1026 חזר לרמות סבירות, ולדבריהם נראה כי האטרקטיביות של ממשק 142 פחתה באופן יחסי.
רזניק מוסיף כי בלאומי נותנים עדיפות לאחזקת מזומן ומק"מ קצר חלף אחזקת אג"ח בריבית משתנה על רקע הסיכוי להיוותרות ריבית בנק ישראל ברמות השפל עוד תקופה ארוכה יחסית. לדבריו, "תשואות המק"מ הארוכות נמצאות מתחת לריבית בנק ישראל ולאור הסבירות הנמוכה עדין לעוד הורדת ריבית להערכתנו יש עדיפות להשקעה במזומן".
"מרווח התשואה בין אגרות החוב הדולריות לאלו השקליות המקבילות של ממשלת ישראל שוב בשיא ולכן יש עדיפות להשקעה באג"ח הדולריות. מרווחי התשואה השליליים בין ישראל וארה"ב עשויים להמשיך ולעלות בעיקר בכל הקשור לחלק הארוך של העקום. ככלל המתאם בין אג"ח ממשלת ישראל לאג"ח ממשלת ארה"ב צפוי לרדת בתקופה הקרובה.
"ריביות ה IRS פתחו מרווחים חיוביים ביחס לתשואות איגרות החוב השקליות. מומלצת חשיפה לאפיק השקלי גם דרך מכירת IRS, בעיקר בטווח הארוך של העקום", הוסיפו בלאומי שוקי הון.
עוד עולה מעיקרי הסקירה של לאומי כי האומדן הראשוני הגבוה של שיעור הצמיחה ברביע הרביעי הינו בעיקר תיקון לירידה בצמיחה בעקבות מבצע "צוק איתן". לדבריהם, אין מדובר בשינוי מגמה בקצב הצמיחה הפרמננטי מכאן והלאה. בנוסף, הם מציעים להתייחס לנתון הרבעוני בזהירות, בשל העובדה כי מדובר באומדן ראשון הצפוי להתעדכן.
כמו כן, מציינים בלאומי כי "סביבת האינפלציה בישראל ממשיכה להיות נמוכה, זאת בדומה למקובל עתה בכמעט כל המדינות המפותחות בעולם. אין מדובר במצב ייחודי לישראל. קצב האינפלציה ב 12 החודשים אחורה צפוי להיוותר מתחת לגבול התחתון של יעד יציבות המחירים לאורך כל השנה.
"שוק הדיור חוזר להתחמם כאשר מכירת דירות חדשות שברה שיא בחודש דצמבר. היצע הדירות החדשות הבלתי מכורות יציב יחסית ואין אפשרות להגדילו בעתיד הנראה לעין בקצב התואם לגידול בביקוש.
"בנק ישראל צפוי להותיר הריבית ללא שינוי בהחלטה הקרובה. במידה ותימשך מגמת תיסוף השקל מול הסל (מרבית מהלך הפיחות מחודש אוגוסט נמחק), בנק ישראל יעמוד בפני דילמה משמעותית האם לעלות מדרגה בהרחבה המוניטארית או לפעול למציאת פתרונות יצירתיים, מתמידים, ויעילים לנושא שוק המט"ח וההתחזקות הבסיסית של השקל.
"יש בסימנים הראשונים לקראת מציאת פתרון רגולטורי לשוק הגז בישראל בכדי להגדיל עוד יותר את משקלם של הגורמים הפועלים לתיסוף השקל לאורך זמן, גורמים, שרובם, שאינם רגישי ריבית לאורך זמן.
"פרוטוקול החלטת הפד מלמד כי מספר לא מועט של חברים סבור כי אין למהר בהעלאת הריבית לאור העובדה כי לא קיים סיכון להתפרצות אינפלציונית כתוצאה מהיוותרות הריבית ברמת השפל. מדד המחירים ליצרן ממשיך לרדת בארה"ב, אך אין בכך דבר יוצא דופן בהשוואה ליתר המדינות המובילות בעולם. במונחים דולריים ביצועי שוק האג"ח הממשלתי המקומי ממשיכים להיות מהטובים בעולם", סיכמו בלאומי שוקי הון.