תכניתו של הבנק המרכזי בגוש האירו בנוגע להרחבה הכמותית הינה עובדה מוגמרת, והיא כוללת רכישות של אג"ח ממשלתיות ואג"ח מגובות נכסים, כשהיקף הרכישות עומד על 60 מיליארד אירו, מדי חודש למשך 18 חודשים. מטרות התכנית שונות, אך בראשן עידוד הצריכה באירופה על כל גווניה. צריכת השירותים, צריכת רכבים, קמעונאות וכו’. על מנת ליישם מטרות אלו בחר הבנק המרכזי בהרחבה הכמותית והזרמת המזומנים לשוק יחד עם שימוש בכלים מוניטריים אחרים, כדוגמת ריביות נמוכות מאוד ואף שליליות. מלבד האצת הצריכה, מקווה הבנק המרכזי להשיג גם עלייה ניכרת באינפלציה, עידוד התעסוקה ואף הגברת קצב צמיחת התוצר.
כחלק מביצוע התכנית סיגל הבנק המרכזי מדיניות הזרמת כספים שמתעדפת מדינות לפי גודל הכלכלה בשילוב עם יחס החוב לתוצר שבכל אחת מהן. כלומר, המדינות בעלות הגירעון הגדול ביותר ובעלות הכלכלות הגדולות ביותר, הן אלו שיזכו להרגיש ביתר שאת את תכנית הבנק המרכזי.
איטליה, הכלכלה השלישית בגודלה בגוש האירו והתשיעית בעולם, הינה אחת הבולטות בנתוניה החלשים וניכר שהיא מושכת את נתוני גוש האירו מטה. המדינות המרכזיות שנהנות מהייצוא האיטלקי הן גרמניה (12%) וצרפת (11%) ובכך ניתן לראות סימן מעודד עבור האיטלקים, כיוון שההרחבה הכמותית צפויה להיטיב גם עמן ובהשפעה עקיפה להזרים כסף נוסף לאיטליה.
בבחינת דירוג הזרמת הכספים של התכנית לפי מדינות, ניצבת איטליה במקום גבוה ולכן צפויה לקבל חלק ניכר מאותם 60 מיליארדי יורו מדי חודש, ויתכן כי זה בדיוק מה שהאיטלקים היו זקוקים לו בכדי להעיר את הכלכלה הגדולה אך הרדומה שלהם.
מבחינת השווקים, המדיניות המוניטרית האירופאית נראית בבירור בשוק האג"ח האיטלקי, כשתשואות האג"ח ל 10 שנים ירדו מרמה של 7.3% בתחילת 2012 לרמה של כ 1.6% כיום. שוק המניות מציג גם הוא נתונים מעניינים כשהמדד המרכזי של בורסת מילאנו FTSE MIB, נסחר במחיר הנמוך בכ 55% ממחירו טרום משבר 2008, פער מחירים משמעותי לעומת מדדים מקבילים בצרפת ומדדים כלל אירופים.
במבט על גרף המחירים (שבועי) של המדד, ניתן לראות את המומנטום החיובי בשבועות האחרונים והמדד עושה את דרכו לשיא של 2014 שנרשם בחודש יוני האחרון ברמה של 22,240. יחד עם זאת, קיימת התנגדות מהותית באזור 24,000 נקודות משנת 2009-2010 שסומן גם כמחיר יעד נוכחי בהתבססות על מגמת המדד מאמצע יולי 2013 ועד היום
ניתן להשקיע במדד באמצעות תעודת סל של תכלית שהונפקה לאחרונה, תכלית איטליה FTSE MIB מנטורלת מטבע (מספר נייר 1134352). מעבר לכך לא קיימת תעודת סל בארץ וגם לא ETF הנסחר בבורסות ארה"ב.
FTSE MIB – גרף שבועי
* Stock chart courtesy of StockCharts.com