"מדד ינואר ירד בשיעור החד זה כ- 30 שנה (0.9%-) והדפלציה השנתית מעמיקה - מינוס 0.5%. להערכתנו, בשנת 2015 האינפלציה תסתכם ב-0.6% בלבד". כך עולה מתגובה שכותרתה "המדד ונתוני הצמיחה - הדילמה של בנק ישראל", מאת הכלכלנית הראשית של בנק דיסקונט, נירה שמיר, הסבורה כי בעקבות הנתונים האחרונים, הדילמה של בנק ישראל מעמיקה.
שמיר מציינת בסקירה כי ברבעון הרביעי של 2014, צמח התוצר ב-7.2%, תוך צמיחה מהירה בצריכה הפרטית וביצוא התעשייתי. היא הוסיפה כי בעקבות פרסום נתוני הצמיחה, השווקים ’התהפכו’: "השקל שנחלש בבוקר בשיעור של 0.9% מול הדולר, חזר להתחזק, במקביל, ירידת תשואות האג"ח הממשלתי השקלי, הפכה לעליית תשואות. במלים אחרות, השוק שציפה הבוקר לצעדים מרחיבים נוספים בעקבות המדד הנמוך, שינה כיוון".
לדברי שמיר, "בנק ישראל עומד בפני דילמה - בין דפלציה והתחזקות השקל מחד, והצמיחה המהירה, מאידך. במאזן כוחות זה, על אף שאנו לא פוסלים צעדים מרחיבים נוספים, אפשרות זאת אינה בתרחיש המרכזי שלנו. להבנתנו, יעילותם תהיה מוגבלת וזמנית, אם בכלל".