"נתוני סחר החוץ מצביעים על התרחבות מתונה בייצוא, סקרי הציפיות בתעשייה מביעים יותר אופטימיות עם עלייה בהזמנות. יחד עם זאת, מגמת הייסוף בשקל וחשש להמשך הדפלציה יוצרים לחץ על בנק ישראל ’לפעול’, בדומה לשוודיה ודנמרק". כך עולה מעיקרי סקירת המאקרו השבועית של יונתן כץ וכלכלני לידר שוקי הון.
בשל הייסוף החד בשקל, הורידו הכלכלנים את תחזית הצמיחה לשנת 2015 ל- 3.5% מרמה של 3.7%. במקביל, תחזית האינפלציה עודכנה ל-0.44% בשנת 2015, בעיקר עקב הייסוף בשקל.
בלידר מעריכים כי ההסתברות לצעד מוניטארי מרחיב ברבעון א’ (הורדת ריבית + הרחבה כמותית) עלתה ל-40%. הנימוקים: יסוף חד בשקל, סביבת אינפלציה נמוכה והמשך ציפיות לאינפלציה נמוכה. "הורדת ריבית צפויה במקרה ולא תחול עלייה משמעותית בציפיות האינפלציה לכיוון 1%+ בסוף רבעון א’, לאחר שני מדדים מאד נמוכים בינואר פברואר", הוסיפו בבית ההשקעות, וציינו כי "הדילמה של בנק ישראל צפויה להיות קשה במידה ותחול האצה בפעילות הכלכלית".
"עדכון משקולות המדד החל מינואר מקטין את משקל הדיור, סעיף אשר צפוי לדחוף את האינפלציה כלפי מעלה. "לאחר פרסום מדד ינואר, האינפלציה ב-12 החודשים הבאים צפויה להגיע ל -1.0%", מעריכים עוד בלידר, שסבורים כי השינוי במשקלות המדד יוריד 0.05% מהאינפלציה ב-2015.
בבית ההשקעות מציינים גם כי גברה ההסתברות להעלאת ריבית הפד הראשונה ב-17 ליוני. לדבריהם, "מציאות של תשואות נמוכות יותר בישראל לעומת ארה"ב הגיונית בהתחשב לאפשרות להורדת ריבית נוספת בישראל". זה זמן רב שבלידר מצפים לפרמיה שלילית של אג"ח ישראלי על אג"ח ארה"ב. לדבריהם, "מציאות זו מוצדקת על רקע התחזקות ההערכה שבנק ישראל עשוי להוריד את הריבית".