"אנו ממליצים על מח"מ התיק של כ-3 שנים, באמצעות החזקת האג"ח הארוכות והקצרות, ולהגדיל חשיפה לאפיק הצמוד בעקבות המשך ירידה בציפיות האינפלציה", כך עולה מסקירת שבועית מאקרו ושווקים של אלכס זבז’ינסקי, כלכלן ראשי במיטב דש.
כמו כן, ממליצים בבית ההשקעות על הסטה מסוימת באפיק המנייתי לטובת המניות באירופה תוך נטרול סיכון מטבעי, ולהגדיל חשיפה לאג"ח בשווקים המתעוררים. "אנו ממליצים על הגדלת החשיפה לאג"ח הקונצרניות בדירוג A בישראל, וגם על הסטה מהאפיק הקונצרני בישראל לחו"ל, בעיקר לארה"ב", הוסיפו במיטב דש.
מעיקרי הדברים עולה כי נמשך שיפור בנתונים הכלכליים במשק, כאשר במיוחד בולט השיפור בצריכה הפרטית. זבז’ינסקי מעריך כי בנק ישראל צפוי להותיר את הריבית במשק ללא שינוי, למרות גל הורדות הריבית בעולם.
בבית ההשקעות מציינים כי תוכנית ה-ECB גדולה משמעותית מהצפוי ובעצם אינה מוגבלת בזמן. "בדומה לתוכניות הרחבה שהיו בעולם, היא צפויה להטיב עם ביצועי נכסי הסיכון. ניכר שיפור בנתונים הכלכליים באירופה. כמו כן, התגברו המאמצים של הפוליטיקאים לקידום רפורמות מבניות, במיוחד באיטליה. על רקע שיפור ניכר בתנאים הפיננסיים באירופה, המשק האירופאי צפוי להתאושש במעט בחודשים הקרובים".
עוד עולה מהסקירה של מיטב דש כי מופיעים סימנים של התייצבות מסוימת בהאטה בסין, תוך שינוי המיקוד לכיוון הצריכה הפנימית. לדבריהם, הפד עשוי להתייחס בישיבתו השבוע לפער ההולך ומתרחב בין תחזיות השוק ותחזיותיו לגבי מדיניות הריבית.
להערכת מיטב דש, מדד ינואר צפוי לרדת ב-0.7%, מדד פברואר לעמוד על (0.4%-), ומדד מרץ לעלות ב-0.2%. האינפלציה ל-12 החודשים הקרובים צפויה להיות 0.5%, ובעוד שנה צפויה ריבית בנק ישראל לעמוד על 0.5%.