"בצעד מפתיע, הבנק השוויצרי ביטל את שער הרצפה של 1.2 פרנק לאירו. באותה הודעה, הבנק הכריז על הפחתה של שער הריבית עמוק לתוך טריטוריה שלילית – 0.75%-, הפחתה של 0.5 נ"א בריבית". כך עולה מהתייחסות מחלקת המאקרו בפסגות להתפתחויות בשוויץ.
בפסגות מציינים כי "הבנק המרכזי הציג בפני השווקים את שער הרצפה במהלך תקופה בה הייתה אי ודאות גבוהה בשווקים הפיננסיים העולמיים, והפרנק השוויצרי התחזק משמעותית ביחס לדולר ולאירו. לפי הודעת הבנק, התחזקות הדולר מול האירו תרמה בצורה עקיפה גם להיחלשות משמעותית של הפרנק השוויצרי אל מול הדולר.
"על פי הבנק, התנאים החדשים בהם הדולר חזק וצפוי להמשיך להתחזק, מצדיקים הפסקה של מדיניות שער הרצפה. במילים אחרות, הבנק השוויצרי מסתכל על שער החליפין מול הסל ולא רק מול האירו. לטענת הבנק, שער הרצפה הגן על הכלכלה ואפשר לחברות במשק להתאים את עצמן למצב בו הפרנק הוא מטבע חזק יותר. להערכתם, תהליך ההתאמה של המשק עבר בהצלחה והצורך בתמיכת הבנק המרכזי פחת. יחד עם זאת, לא בטוח שהם התכוונו לפרנק חזק יותר ב-27%.
"הפחתת הריבית החדה נועדה להוות עזר כנגד ההשפעה של התחזקות הפרנק שמטרתה להגביל את האפקט המוניטארי המצמצם כתוצאה מייסוף של הפרנק. כמובן, שהודעת ביטול שער הרצפה השפיעה הרבה יותר.
"התגובה בשווקים הייתה מיידית, כאשר הפרנק התחזק ביותר מ-27% מול האירו תוך דקות בודדות. שוק המניות השוויצרי יורד בשעה זו ביותר מ-6% כאשר שוקי המניות האירופאים, אשר מיד לאחר ההודעה ירדו גם הם, חזרו לעליות. לדוגמא, הדקס הגרמני עולה נכון לעכשיו ב-0.6%.
"ייתכן שהרקע להודעה זו היה העובדה שהתשואה על אג"ח שוויצרי ל-10 שנים היא הנמוכה בעולם ועומדת על 0.13%, מה שעשוי להיתפס ע"י הבנק המרכזי כהתפתחות של בועה בשוק האג"ח הממשלתי. הפסקת הדפסת הכסף על מנת לגונן על שער המטבע עשויה להפחית את הביקוש לאג"ח שוויצרי", סיכמו בפסגות.