דודי רזניק, מנהל מחקר אג"ח בלאומי שוקי הון, ממליץ על מח"מ אחזקות של 5-6 שנים ועל חזרה לאחזקה מאוזנת בין האפיקים. בעיקרי סקירת האג"ח השבועית מציין רזניק כי אמצע העקום השקלי ממשיך להיות "יקר". לדבריו, תלילות העקום בטווח של 5-10 שנים עודנה גבוהה יחסית, והיא צפויה להמשיך ולרדת.
"אנו ממליצים על אחזקה של האפיק השקלי הלא צמוד על ידי אחזקת אג"ח ארוך ל 7 שנים ומעלה בשילוב מזומן מק"מ, ואג"ח קצר טווח בריבית משתנה (ממשמ 817) המהווה הגנה במידה ויתחדשו הציפיות להעלאת ריבית בישראל", הוסיף רזניק. "בצמודי המדד אנו ממליצים על אחזקות מפוזרות לאורך העקום בשילוב רכישת מדד לשנה OTC (נסחר ב-0.40%, נמוך משמעותית מממוצע תחזיות המדד לשנה הקרובה של כלל החזאים). התלילות בחלק הארוך ביותר של העקום השקלי (10 – 30) ממשיכה להיות גבוהה מאוד, בעיקר ביחס לתלילות דומה בשוקי אג"ח ממשלתיים אחרים בעולם, ולכן אנו ממשיכים להמליץ על רכישת ממשק 142 חלף אחזקת ממשק 324 וממשק 1026".
עוד עולה מהסקירה של בית ההשקעות, כי "תנועות ההון הנכנסות ממשיכות לגדול ולכן בניכוי ביצועי הדולר בעולם, שעשויים להיות משמעותיים גם בהמשך 2015, נראה שפוטנציאל פיחות השקל ביחס לסל מוגבל ברמות הנוכחיות. בנוסף, הצמיחה לנפש נמוכה בישראל מממוצע הצמיחה במדינות ה-OECD - מדובר בשיעור הצמיחה הנמוך ב 5 השנים האחרונות.
"עד לבחירות ולהקמת ממשלה חדשה לפחות, נראה שיימשך הלחץ לעליית מחירי הדיור", העריך רזניק. גם מחירי השכירות הנכללים במדד המחירים לצרכן צפויים לדבריו להיות מושפעים ולעלות, ומזג האויר החריג צפוי להשפיע על מחירי הירקות.
"דו"ח התעסוקה בארה"ב היה מעורב: לצד חודש נוסף בו נוספו מעל ל-250 אלף משרות, נרשמה ירידה בשכר הממוצע לשעה ובשיעור ההשתתפות בכוח העבודה. נראה כי לפד אין עדיין קרקע מוצקה להעלאת ריבית.
"המשך ירידת מחירי הנפט תורמים לירידות חדות בציפיות האינפלציוניות לטווח ארוך בכל העולם כמעט. לא ברור מה מידת הפרמננטיות של מהלך זה וכן מה מידת הסיכון ביצירת בעיות גלובליות בלתי מייצבות הנובעות ממדינות ייצואניות נפט.
"על רקע ירידה נוספת בסביבת האינפלציה באירופה, הנובעת בחלקה מנושא הנפט שהוא אקסוגני, והמשך זרימת נתוני מקרו חלשים יחסית, ציפיות השוק הינן להכרזה על הרחבות כמותיות נוספות החודש. ראוי לציין שירידת מחירי הנפט חיובית לצמיחה באירופה ושיש שינוי לטובה במגמת האשראי הבנקאי שם", סיכמו בלאומי.