"אם ניקח בחשבון את ירידת מחיר החשמל, המים, הביגוד וההנעלה (סוף עונה), ומחיר הנפט בעולם קשה לצפות לאינפלציה חיובית לפחות עד חודש מרץ-אפריל 2015. טרם לקחנו את בחשבון את ההשפעה הצפויה של הירידה במחיר הסלולר והתקשורת בכלל ואת האג’נדה הפוליטית החברתית הצפויה לנו בממשלה הבאה". כך אומר היום (ג’) עוזי לוי, אנליסט בכיר מקבוצת ההשקעות אינפיניטי בסקירה בנושא התחזקות הדולר והשפעתו על סביבת האינפלציה.
לוי מציין כי שני המהלכים המשמעותיים ביותר לכלכלה העולמית התרחשו במקביל, כאשר הטריגר היה נסיגה מתוכנית ההקלה הכמותית בארה"ב QE3 ורמזים להעלאת הריבית החל מהמחצית השנייה של שנת 2015. לדבריו, "ההיפרדות הצפויה של יוון מגוש האירו גם היא תורמת לאווירה הכללית של התחזקות הדולר מול האירו, אך אינה הסיבה העיקרית לכך".
לוי מזכיר כי התחזקות הדולר החלה בחודש יוני השנה, כאשר זה התחזק מול האירו בשיעור של כ– 14%, ומחיר הנפט מאז יוני ירד בשיעור של כ-50%.
להערכת אינפיניטי, התחזקות הדולר לא תשפיע מדד המחירים המקומי. "בבנק ישראל ציפו שהעלייה בשער הדולר תעלה את קצב האינפלציה דרך מחירי הייבוא, אך לא לקחו בחשבון את הקיזוז החד והבלתי צפוי של ירידת מחירי האנרגיה על הסחורות המיובאות", הוסיף לוי. "הכלכלן הראשי במשרד האוצר פירסם כי בהתייחס להשפעת מחירי הנפט על האינפלציה, כל ירידה של 10 דולר במחיר חבית נפט מוריד את קצב האינפלציה בישראל ב-0.4%. לפיכך הצניחה של 50 הדולרים במחירה של חבית נפט תביא לירידה מצטברת של 2% בקצב האינפלציה בחודשים הקרובים", סיכמו בקבוצת ההשקעות.