"קשה להעריך מתי יתייצבו מחירי הנפט. חברות אנרגיה מובילות בארה"ב ירדו בחדות יחסית בחצי השנה האחרונה, כאשר חלק גדול מהירידות שהתקבלו היה קשור באופי ובגודל החברה. מצד שני, ייתכן שקיימות הזדמנויות השקעה בחברות אחרות, כדוגמת מניות חברות תעופה". כך אומר היום (א’) יניב חברון, כלכלן ראשי ומנהל מחלקת מחקר ואסטרטגיה באקסלנס נשואה.
לדברי חברון, "המשבר בשוק הנפט מייצר ככל הנראה הזדמנויות השקעה מעניינות אבל בהחלט יכול להיות שיהיה עוד הרבה יותר גרוע לפני שיהיה טוב". הוא מציין כי "הכלל המרכזי המנחה אותנו במשברים מסוג זה (ודומה מעט למה שהתרחש ב-2008) הוא להבין ששינויים במחיר ובמגמה קורים ביום בהיר אחד אבל שינויים מאקרו כלכליים של ביקוש והיצע קורים לאורך זמן, לא בימים, לא בשבועות וספק אם בחודשים".
חברון מוסיף כי "רגע לפני שמניות האנרגיה מתקנות והמשקיעים חוגגים, מחירי הנפט יכולים עוד לרדת (מאותה סיבה שהם ירדו עד כה) ולגרום לזליגת המשבר מסקטור האנרגיה לסקטורים נוספים כגון פיננסים וכו’".
לדבריו של חברון, "רכישת מניות אנרגיה, כפי שרבים מחפשים כרגע, עשויה להתגלות כהזדמנות השקעה לא רעה בכלל ובמחיר מבצע. יחד עם זאת, אנחנו חוזרים ואומרים – ’או שמחירי הנפט אכן יעלו ויתייצבו מעל מחירים של $70 בשבועות הקרובים או שמדדי המניות חוזרים לרדת’".
התחזיות וההמלצות של אקסלנס: 1. תמונת המאקרו בארה"ב תקבל רוח גבית חזקה בחודשיים הקרובים (בהנחה שמשבר הנפט לא ידרדר). 2. ציפיות האינפלציה נמוכות מדי. האפיק השקלי לא יצליח לשחזר ביצועים עודפים על השקלי השנה – צריך לתזמן מעבר לצמוד. 3. התחזקות של הדולר מול השקל תוביל בשלב הבא לעידוד הציפיות האינפלציוניות. 4. החלק הבינוני של העקום השקלי "מאוד יקר!!!" (סימני הקריאה במקור - ספונסר) – אחזקה סינטטית של המח"מ תשתלם. 5. בקונצרני - אקסלנס ממשיכים להמליץ על עמדה דפנסיבית יותר, מחשש להיפוך מגמה בתשואות הממשלתיות בהמשך.