דודי רזניק, מנהל מחקר אג"ח בלאומי שוקי הון, ממליץ היום בסקירת האג"ח השבועית על מח"מ אחזקות של 5-6 שנים, ועל חזרה לאחזקה מאוזנת בין האפיקים. לדידו של רזניק, אמצע העקום השקלי, ממשיך להיות "יקר", ותלילות העקום בטווח של 5-10 שנים עדיין גבוהה יחסית.
"אנו ממליצים על אחזקה של האפיק השקלי הלא צמוד על ידי אחזקת אג"ח ארוך ל-7 שנים ומעלה בשילוב מזומן מק"מ, ואג"ח קצר טווח בריבית משתנה (ממשמ 817) המהווה הגנה במידה ויתחדשו הציפיות להעלאת ריבית בישראל", הוסיפו בלאומי. "בצמודי המדד אנו ממליצים על אחזקות מפוזרות לאורך העקום בשילוב רכישת מדד לשנה OTC (נסחר ב 0.40%, נמוך משמעותית מממוצע תחזיות המדד לשנה הקרובה של כלל החזאים)".
רזניק מציין כי התלילות בחלק הארוך ביותר של העקום השקלי (10 – 30) ממשיכה להיות גבוהה מאוד, ולכן מומלצת רכישת ממשק 142 חלף אחזקת ממשק 324 וממשק 1026.
עוד עולה מהסקירה של לאומי שוקי הון, כי מדדי הפעילות הכלכלית השונים - כולל מדדים משוק העבודה - מצביעים על התאוששות של הפעילות הכלכלית במשק ברביע הרביעי של השנה. השיפור בפעילות הכלכלית בא לידי ביטוי בהודעת ריבית אופטימית יותר של בנק ישראל, כולל עלייה קלה בתחזית הצמיחה לשנת 2015 וירידה משמעותית בשיעור האבטלה החזוי לשנת 2015.
"למרות התחזית האופטימית יותר, תחזית חטיבת המחקר, שלא בהכרח מלמדת על מדיניות הריבית בפועל, הינה יונית מאוד כאשר הריבית החזויה לסוף שנת 2016 הינה 1% בלבד", הוסיף רזניק. "מכלול הנתונים יאפשר לבנק ישראל להותיר הריבית ללא שינוי בהחלטות הקרובות, בעיקר כל עוד הציפיות האינפלציוניות רחוקות מאמצע יעד יציבות המחירים".
כמו כן, לדברי לאומי הציפייה למדיניות מוניטארית מצמצמת בארה"ב, בעיקר ביחס לשאר העולם המפותח, מביאה את הדולר בעולם לרמות שיא של קרוב לעשור.