הריבית בשפל, הציפיות בשפל - אבל בבנק ישראל אופטימיים יותר. כך עולה מהתייחסות להחלטת ריבית לחודש דצמבר של אביתר בן דוד ויניב חברון ממחלקת מחקר ואסטרטגיה בבית ההשקעות אקסלנס.
בבית ההשקעות מציינים כי בבנק ישראל אמנם מודאגים מציפיות האינפלציה לשלוש השנים, המצויות מתחת לרף התחתון של היעד, אך מעריכים שהמשך מגמת הפיחות בשער הדולר וההתאוששות בפעילות הכלכלית בישראל, העולה מאינדיקטורים כלכליים שונים עבור החודשים שלאחר מבצע "צוק איתן", יתמכו באינפלציה בהמשך. חברון ובן דוד מוסיפים כי הודעת הריבית האחרונה מאופיינת בטון אופטימי יותר בהשוואה להודעות האחרונות שפורסמו.
"נראה כי בבנק מבינים שהפעילות הכלכלית בישראל יותר טובה מזו אשר מצטיירת מנתוני האינפלציה, וחשוב מכך - שההידרדרות הנמשכת בציפיות האינפלציה נובעת בחלקה מגורמים אקסוגניים אשר אינם מעידים בהכרח כי קיימת חולשה של ממש במשק", הוסיפו באקסלנס.
האנליסטים מציינים בסקירה כי "על אף העובדה שבבנק ישראל שבים ומציינים כי ימשיך להיבחן הצורך בשימוש בכלים שונים על מנת להשיג את מטרותיו, נכון למצב הנוכחי של המשק אנו לא צופים הורדת ריבית נוספת בטווח הקרוב".
בנוגע לשער המטבע, אומרים באקסלנס כי נשאלת השאלה עד כמה ישפיעו ההרחבות הכמותיות באירופה, יפן וסין על שערו של השקל מול המטבעות השונים. "כפי שציינו לא אחת, אנו מעריכים כי השקל צפוי להמשיך ולהיחלש אל מול הדולר. עם זאת, עלינו לזכור כי גם יחסו אל מול המטבעות האחרים, ובייחוד אל מול היורו, מהווה פקטור חשוב המשפיע על הפעילות הכלכלית במדינה, בייחוד דרך סעיף הייצוא.
"נגיד הבנק המרכזי האירופאי היה נחרץ יותר לאחרונה בהתייחסו לחשיבות העלאת האינפלציה וציפיות האינפלציה בגוש, וטען במקביל כי יחל בהרחבה הכמותית עליה כבר הודיע לפני מספר חודשים. במקביל, ההרחבה הכמותית ביפן נמצאת בשיאה כאשר גם בסין הורדה הריבית במפתיע, הורדה שתרמה לפיחות המטבע. העובדה כי המטבע של שותפות הסחר המרכזיות של ישראל, ובראשן יבשת אירופה, נחלש או צפוי להיחלש בתקופה הקרובה, עשויה להשפיע בצורה שלילית על היצוא בטווח הקצר. בטווח ארוך יותר אנחנו מעריכים כי שותפות הסחר של ישראל יתחזקו, מה שיוביל להאצה מחודשת בייצוא, בעיקר באירופה", סיכמו באקסלנס.