"המגמה המעורבת בשוקי המניות בשבוע החולף עמדה בסימן נתוני המאקרו החיוביים בארה"ב, אשר מתבטאים בדיווחים חיוביים של החברות האמריקאיות, שמנגד, השיפור הדל בצמיחה האירופית ברבעון השלישי מעוררת חשש כי קברניטי גוש האירו עושים מעט מידי ומאוחר מידי על מנת להציל את כלכלת גוש האירו מעשור אבוד". כך עולה מעיקרי הסקירה השבועית של פועלים ברוקראז’.
בהסתכלות לטווח הקרוב, מציינים בפועלים: "עודנו מחזיקים בגישה חיובית לגבי כיוון שוקי המניות המובילים, הנתמכים בביצועי החברות, אך מפנים את תשומת הלב לכך שרמת הסיכון עלתה. אנו מעריכים שאיתנות הצמיחה בארה"ב, הצפי להמשך צעדים מרחיבים בגוש האירו, בריטניה, סין ויפן, היעדר לחצים אינפלציוניים, סביבת ריבית נמוכה וחוסר באלטרנטיבות השקעה יספקו את הרוח הגבית העיקרית".
בנוגע למניות בשוק המקומי, מציינים האנליסטים כי "עונת הדוחות ממשיכה להיות חיובית ברובה, אולם מחזורי המסחר ממשיכים להיות נמוכים ואנו לא צופים שינוי במגמה הנוכחית עד סוף השנה. על אף הסיכון של רמות המחיר השבריריות ועל אף ההאטה הצפויה בצמיחת רווחי החברות המקומיות, הרי שתמחור מדדי המניות המקומיים עודנו נוח לטווח הזמן הקרוב הן ביחס לאלטרנטיבות ההשקעה הסולידיות (כגון אג"ח ממשלתי) והן ביחס לתמחור מדדי המניות בכלכלות המפותחות. אנו מחזיקים בגישה חיובית לגבי שוק המניות המקומי לטווח הקרוב ומעריכים כי התנהגותו תושפע מהתנהגות שוקי המניות המובילים בעולם.
מאקרו מקומי: "התוצר ברבעון השלישי נסוג ב-0.4%, כך שזהו רבעון שני ברציפות בו נרשמת צמיחה שלילית לנפש. הצמיחה השלילית היא כמובן על רקע מבצע ’צוק איתן’, והיא מצטרפת לתחזית הלמ"ס ולתחזיתנו לצמיחה של 2.2% בשנת 2014, לעומת צמיחה של 3.2% ב- 2013. עם זאת, ניתן לראות מגמה של שיפור קל בפעילות.
"בהמשך לנתוני הצריכה מהשבוע הקודם, הצביעו נתוני סחר החוץ על שיפור ביצוא התעשייתי ועלייה מחודשת במספר התיירים הנכנסים באוקטובר מסמנת תפנית אפשרית בירידה החדה בחודשי צוק איתן. רמתה הנוכחית של הריבית צפויה להישמר בחודשים הקרובים, במידה שלא תשתנה מגמת פיחות שער החליפין או שנתונים כלכליים אחרים ישקפו חולשה.
"אפשרות נוספת, היא כי בנק ישראל ישתמש באמצעים נוספים מלבד הריבית. מדד אוקטובר, שעלה ב-0.3%, מעט מעל תחזיתנו (0.2%) הוא גבוה עונתית ולא ניתן להסיק ממנו על איזה שינוי במגמה. צעדי הממשלה להפחתת יוקר המחייה ימשיכו להיות דומיננטיים ומחירי האנרגיה בעולם ממשיכים להיות בשפל. הפיחות צפוי להשפיע יותר במחצית השנייה של 2015. אנו צופים אינפלציה של 0.5% ב- 12 החודשים הקרובים".
אג"ח מקומי - "אנו מעריכים כי יש להמשיך באחזקה מאוזנת במח"מ 4-5 שנים. אנו ממשיכים להעדיף את החלק השקלי לנוכח מדדי האינפלציה הנמוכים הצפויים בחודשים הקרובים".