”העלאת ריבית בארה”ב אפשרית לפני סוף 2015 במקרה של שיפור בנתונים”

"במידה והנתונים בארה"ב ימשיכו להתאושש בקצב הנוכחי, יתכן ונראה העלאת ריבית בארה"ב לפני סוף שנת 2015". כך מעריכים היום (א’) בבית ההשקעות הלמן-אלדובי. בסקירה השבועית של בבית ההשקעות מסבירים כי "בארה"ב ממשיכים לזרום נתונים חיוביים והצרכנים ממשיכים להאמין בשוק האמריקאי. עונת הדו"חות בארה"ב ממשיכה במגמה חיובית כאשר החברות שמפרסמות את תוצאותיהן עדיין מכות את התחזיות. אנו מחזיקים בהמלצתנו על שוק המניות האמריקאי לאור חוסר האלטרנטיבות ורמת הריביות הנמוכה".

בהתייחס לשוק הישראלי, אומרים בהלמן אלדובי כי "האבטלה בישראל עולה בעקבות החולשה במשק ברבעון האחרון, אך עם זאת מתקבלים איתותים מעודדים אודות הצריכה הפרטית".

השוק האמריקאי: "בארה"ב, לאחר הודעת הבנק המרכזי שבוע שעבר על סיום תוכנית רכישות האג"ח (הרחבנו על כך בסקירתנו האחרונה) התפרסם נתון אשר תומך בהחלטה זו ומעיד על המשך התאוששות הכלכלה האמריקאית. היה זה נתון הצמיחה לרבעון השלישי שעמד על 3.5% כאשר חזאים בשוק ציפו לצמיחה נמוכה יותר של 3.1% בלבד, זאת בהמשך לצמיחה של 4.6% ברבעון הקודם. הסעיפים שתרמו לעלייה בתוצר היו סעיף הוצאות הממשלה על ביטחון (כנראה כתוצאה מהתחממות הגזרה בעיראק) וסעיף הייצוא, שעלו באופן ניכר ביחס לרבעון הקודם.

"עם זאת, סעיף הצריכה הפרטית שמהווה מנוע צמיחה עיקרי במשק האמריקאי נותר יציב ולא הראה שיפור ברבעון האחרון. בהמשך לנתוני הצמיחה הטובים גם הצרכנים ממשיכים להאמין בשוק האמריקאי, כאשר מדד אמון הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן לחודש אוקטובר (סקר המבוצע 1 לחודש מול 500 איש לפחות אשר מטרתו להגדיר את רמת בטחון הצרכנים במשק האמריקאי) עמד על 86.9 נקודות, זוהי רמתו הגבוהה ביותר מאז יולי 2007. נתון חיובי נוסף שהתפרסם בסופ"ש הצביע על המשך התאוששות שוק העבודה האמריקאי והראה ירידה באבטלה בחודש אוקטובר לרמה של 5.8% ועלייה בשיעור ההשתתפות של אזרחים בכוח העבודה, האכזבה בדו"ח הגיעה ממספר המשרות שנוספו למשק האמריקאי בחודש זה, נתון שהיה נמוך מהצפוי".

השוק האירופאי: "באירופה, הציגו השבוע נתונים מעורבים, החששות לדפלציה בשוק האירופאי נרגעו מעט כאשר מדד המחירים לצרכן בגוש האירו עלה ב- 0.4% בחודש אוקטובר, בהתאם לציפיות ולאחר עלייה של 0.3% בספטמבר. עם זאת לא חל שיפור ברמת האבטלה באזור הגוש והיא עדיין עומדת על רמה גבוהה של 11.5%. בהסתכלות פנימה למדינות האיחוד, גרמניה ממשיכה להציג נתונים מדאיגים, עם אינפלציה שלילית (0.3%-), מדד ביטחון עסקי נמוך המבוסס על סקר בקרב 7,000 מנהלים ומכירות קמעונאיות שרשמו את הירידה החודשית החדה ביותר מאז מאי 2007.

"יחד עם זאת, נתונים מעודדים יותר פורסמו על בריטניה וספרד שהציגו צמיחה של 0.7% ו- 0.5% ברבעון האחרון. בנוסף, בספרד האבטלה ירדה ברבעון השלישי לרמה של 23.7% לעומת 24.5%, זוהי הרמה הנמוכה ביותר מאז 2011. בתגובה לנתונים אלו, ביום חמישי הודיע נגיד הבנק המרכזי האירופאי כי הוא מותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 0.05% וכי הוא מתחייב להגביר את התמריצים הכלכליים למדינות האיחוד במידת הצורך.

השוק הישראלי: "בישראל, פורסם השבוע סקר כוח האדם אשר הצביע על עלייה בשיעור האבטלה ברבעון השלישי לרמה של 6.4% לעומת 6.1% ברבעון הקודם. בנוסף, שיעור ההשתתפות בקרב בני 15 ומעלה (האוכלוסיה הדומיננטית בשוק העבודה) ירד מעט לרמה של 60.2% לעומת 60.4% ברבעון השני ונצפתה ירידה בממוצע שעות העבודה בשבוע למועסק. ככל הנראה, לאחר חודשים ארוכים של רמות אבטלה נמוכות החולשה במשק הישראלי מתחילה לחלחל גם לשוק העבודה. בנוסף התפרסמו נתונים חיוביים אודות פדיון (מכירות) רשתות השיווק (הכוונה לרשתות מתחום המזון, טקסטיל, הלבשה, הנעלה, מוצרי בית ועוד) שעלה ברבעון השלישי ב- 2.9% ואודות סך הרכישות בכרטיסי אשראי שהמשיך לעלות ברבעון האחרון למרות השלכות מבצע ’צוק איתן’".

שווקי ההון: מניות- "המסחר בבורסה בת"א התאפיין השבוע בעליות שערים במניות הגדולות וירידות במניות הקטנות יותר. בסיכום שבועי, מדד המעו"ף התחזק בכ- 1% ומדד ת"א 75 ירד בשיעור דומה. מבחינה סקטוריאלית, המדד שבלט לשלילה היה מדד נפט וגז אשר איבד מערכו כ- 0.7%.

"בעולם, המסחר התאפיין במגמה מעורבת כאשר ברקע ניצחון המפלגה הרפובליקאית בבחירות לסנט בארה"ב, המשך פרסום דוחות חיוביים בארה"ב והודעת הבנק המרכזי היפני, עד כה פרסמו כ- 208 חברות מתוך 500 החברות שבמדד ה- S&P כאשר 79% מתוכן הכו את תחזיות הרווח.

"מדד המניות של MSCI לשווקים המתעוררים (המדינות העיקריות במדד זה הינן סין, הודו, ברזיל ורוסיה) נחלש מעל ל-2%, והמדד העולמי עלה בכ-0.5%. בלטו מדדי המניות בארה"ב כאשר מדד S&P500 עלה בכ- 0.7% ומדד הנאסד"ק 100 ירד ב-0.2%. באירופה, מדד הדאקס הגרמני התחזק השבוע בכ-0.5% ומדד ה- Eurostoxx50 הציג ירידה של מעל 0.5%".

אג"ח- "שוק האג"ח הציג יציבות יחסית כאשר מדד האג"ח הממשלתי ירד בכ- 0.2% ומנגד מדד אג"ח החברות עלה בשיעור דומה".

מט"ח - "הדולר הושפע מניצחון הרפובליקאים בארה"ב והתחזק מול מרבית המטבעות, כולל למול השקל. בסיכום שבועי הדולר התחזק בקרוב ל-0.3%, ושערו עומד על 3.81 ₪ לדולר. האירו נחלש השבוע מול השקל, ושערו כרגע הוא 4.74 ₪ לאירו".