גם בתנאי סביבת ריביות נמוכות השוררת בשווקים, ניתן למצוא השקעה מניבה הולמת ואלטרנטיבית לריביות אפסיות בגין פיקדונות הבנקים ואג"ח מדינה. אומנם בתמורה לתוספת תשואה המשקיע נאלץ להעלות רמת סיכון, אך ניתן לעשות זאת גם בצורה מושכלת. אחד הפתרונות עבור משקיע חוב, יכולה להוות אגרת החוב מסדרה ב’ של חברת אנלייט אנרגיה, העוסקת בהקמה והפעלה של פרויקטים לייצור חשמל מאנרגיה סולארית. אקדים ואומר כי בין היתרונות הבולטים בהשקעה זו, נמנים תשואה שנתית עודפת, גב פיננסי איתן ומגמת הביקושים לאנרגיה ירוקה.
אנלייט פועלת בתחום אנרגיה מתחדשת בעיקר בארץ (35% מכלל מחזור ההכנסות) ובאיטליה (65%). במסגרת פעילות זו, מקימה החברה בארץ אתרים ושטחים המיועדים לייצור חשמל מאנרגיה סולארית ואנרגיית רוח, ואילו באיטליה, החברה משקיעה בפרויקטים שנמצאים כבר בשלבי פיתוח מתקדמים או בנויים, המחוברים לרשת החשמל. צבר תקבולי חשמל של החברה עד לשנת 2035, כלומר תקבולים החזויים ממכירת חשמל בהתבסס על חוזים חתומים בגין חשמל שייוצר ויוזן לרשת, עומד, נכון לסוף המחצית הראשונה של השנה החולפת, על 3.32 מיליארד שקל, לעומת צבר של 2.98 מיליארד בשנה שעברה.
את המחצית הראשונה של השנה החולפת, סיימה החברה עם קפיצה של 375% בהכנסותיה, בהשוואה לתקופה אשתקד, לסך של 254 מיליון שקל. גם בשורה התפעולית השלישה אנלייט את רווחיה לסך 61 מיליון שקל, מה שהותיר לבעלי מניות החברה רווח נקי של 33 מיליון שקל, בהשוואה ל-9 מיליון שקל בחציון המקביל. ראוי לציין כי הכנסות החציוניות של החברה השנה, עברו את סך מחזור ההכנסות השנתי ב-2013. שיפור ניכר זה, נבע בעיקר מהכנסות מחוזי הקמה בגין פרויקט חלומיות ופרויקט הגגות הבינוניים, כמו כן, מעסקאות רכישת מבטחים ותלמי בילו המחוברים כבר לרשת חשמל הארצית. יתרה מכך, החברה הציגה תזרים מזומנים חיובי של 2 מיליון שקל אשר נבע מפעילותה השוטפת במהלך החציון הראשון, וזאת בהשוואה לשריפת מזומנים בהיקף של 128 מיליון שקל בתקופה המקבילה. נכון לסוף יוני 2014, עמדו לרשות החברה מזומנים בהיקף של 153 מיליון שקל, חלקית הודות לגיוס חוב בהיקף של כ-70 מיליון שקל בפברואר האחרון באמצעות הנפקת אג"ח סדרה ב’.
לחברה שלוש סדרות אג"ח מה שמעיב על חוסנה הפיננסי, כאשר מנוף הפיננסי של החברה עומד על 8, גבוה אך די אופייני לתחום הכרוך בהשקעות הון אדירות אשר אינן מתאפשרות ללא מינוף קרי אשראי חיצוני. יחד עם זאת, ראוי להזכיר כי בעלת השליטה בחברה (42%) הינה חברת יורוקום תקשורת שבבעלותו של שאול אלוביץ – טייקון תקשורת המקומי.
באשר לסדרת אג"ח ב’, הינה שקלית ומציעה תשואה שנתית של 6.2%, כלומר מרווח מהבנצ’מרק הממשלתי מסתכם, נכון להיום, בכ-5.35%. סדרה זו אינה מובטחת בשעבוד ואינה מדורגת על ידי חברת דירוג כלשהי. הינה עומדת לפירעון הסופי בשנת 2021, אך בשל תשלומי קרן חלקיים רבים ותשלומי ריבית, משך חיים ממוצע הנגזר עומד כיום על 4.1 שנים. כמו כן, ראוי לציין כי מחזיקי חוב שקלי, חייבים במס על הריבית ועל רווחי הון בשיעור של 15%, ואילו מי שמחזיק באיגרת צמודה, חייב במס בשיעור של 25%, מכאן היתרון הבולט לזכות השקעה שקלית לא צמודה.
כמו כן, החודש, הודיעה החברה על כניסתה לשוק הפולני, לאחר שהשלימה עסקת רכישת השליטה (50%) בחווה לייצור חשמל מאנרגיית רוח בהספק של 36 מגה-וואט. פרויקט זה נמצא בשלבי הקמה מתקדמים ועשוי לגדול להספק של 38 מגה-וואט. צעד זה, ישמש את החברה למטרת פיזור סיכונים על רקע החמרת תנאי הסביבה באיטליה כתוצאה משינוי חקיקה בתחום. על פי הערכות של החברה, פרויקט בפולין, צפוי להניב לחברה הכנסות שנתיות של כ-20 מיליון שקל על פני 25 שנים.
כל אלה תומכים במסקנה כי אגרת חוב מסדרה ב’ של אנלייט יכולה לשמש כפתרון אלטרנטיבי עבור משקיע סולידי (משקיע חוב) בתקופה הקרובה עד בינונית, כל עוד לא נראה באופק שינוי דרמטי במדיניות המוניטארית של הבנקים המרכזיים הגדולים בעולם ושל בנק ישראל.