החלטתם להיחשף לאירופה? קנו מניות דיבידנד

סביבה גיאופוליטית מאתגרת מקומית וגלובליזציה של שוק ההון מאלצים היום את המשקעים המקומיים רבים לפנות לשוקי חו"ל אלטרנטיביים. לצד היעדים הפופולאריים - שווקים מתפתחים, בקרב המשקיעים בעלי רמת סיכון אישית גבוהה יותר, השווקים המסורתיים – המפותחים נותרו להוות עמודי התווך בתיקים סולידיים יותר, כגון ארוכי טווח ופנסיוניים. בין השווקים המסורתיים ניתן למנות בהחלט את אירופה, אשר על אף המיתון הכלכלי באזור, עדיין מאופיינת במשאבים הן פיננסיים והן ריאליים מן הגדולים בעולם. אזי אם המשקיע מעוניין להיחשף לאירופה, ראוי כי יעשה זאת באמצעות מדדים או תעודות עוקבות אחרי מניות המחלקות דיבידנד באופן שוטף.

החברות הציבוריות בעולם בכלל ובאירופה בפרט מסיימות את עונת הדיווחים השנייה של השנה החולפת ומצטיירת תמונה די אופטימית, לפיה היקף הדיבידנדים אשר הוכרזו במהלך הרבעון הנסקר על ידי החברות אירופאיות (ללא בריטניה) גבוה בכ-20% בהשוואה לרבעון אשתקד. חברות אירופאיות שילמו למחזיקי מניותיהן בתקופת אפריל-יוני כ-153 מיליארד דולר, הנתון הגבוה ביותר מזה 5 שנים. אילו חברות הבריטיות הגדילו את החלוקה, אומנם בשיעור מתון יותר אך עדיין מכובד, של 10% בהשוואה לתקופה מקבילה, ולסך 34 מיליארד דולר.

על השיאניות הדיבידנד הרבעוניות נמנות חברות צרפתיות אשר שילמו למשקיעיהן בכ-30% יותר מאשר ברבעון השני 2013. בעיקר, מדובר בבנקים וחברות פיננסיות. באופן כללי, הסקטור הבנקאי האירופאי הגדיל את חלוקת הרווחים בכ-15%, זאת על רקע הנורמליזציה של הסביבה הכלכלית בגוש. כמו כן, בלטו בצמיחת שיעורי הדיבידנד חברות משוויץ וספרד. בשוק מסבירים את השינוי האופטימי באמצעות שיפור מצבם העסקי והפיננסי של הארגונים ולא באמצעות התחזקותו של המטבע האירופי, להבדיל מבריטניה.

אזי 2014 צפויה להיות שנה הטובה ביותר מאז תחילת העשור לפי היקף חלוקת הרווחים באירופה. נראה כי תמונת המיקרו הינה בהירה יותר מאשר תמונת מצב המקרו באזורת לכן ראוי לפנות את תמהיל ההשקעות אל האפיק הנסקר. למשל, המשקיעים המקומיים יכולים לעשות זאת באמצעות תעודות סל העוקבות אחרי מדדי מניות דיבידנד אירופאיות. יתרה מזאת, ייתכן כי כדאי להעדיף כלים אלו על פני תעודות העוקבות אחרי מדדים כלליים יותר, להשגת תשואה עודפת בטווח הקרוב.

כך למשל, מהשוואה בין שתי תעודות סל של אותו מנהל אך פונות אחת למדד הכללי והשנייה לאפיק המניב, ניתן לזהות יתרון מובהק על פני זמן לאחרונה. קסם דיבידנד אירופה, העוקבת אחרי 30 מניות חברות בגוש היורו אשר תשואת הדיבידנד שלהן הינה הגבוהה ביותר (מדד DJ Euro STOXX Select Dividend 30), השיגה מתחילת השנה כ- 5.6%, ואילו קסם אירופה, העוקבת אחרי מדד MSCI אירופה, רשמה תשואה שלילית של 0.5%, בדומה לתעודת סל קסם אירופה ללא חשיפה מטבעית (שקלי). הראל סל יורוסטוקס 600 השיגה 0.5% בלבד, תכלית יורוסטוקס 50 אף איבדה 3%, ואילו פסגות סל דיבידנד אירופה בלטה בתשואה חיובית של 7.5% מתחילת השנה. כאמור, גם בראיית העתיד הקרוב, חלוקת רווחים נאה שנרשמה לאחרונה תתורגם לעליה בתשואות הדיבידנד ותקבל ביטוי בביצועים עודפים של מניות אירופאיות מניבות על פני המדדים הכלליים.