נמשך הגידול בהשקעות הישירות; עלייה בסיכונים הגיאופוליטיים עשויה למתן את הלחצים הפועלים לתיסוף השקל. אלו עיקרי הסקירה הכלכלית השבועית "השבוע במאקרו", של המחלקה הכלכלית בחטיבה לכספים וכלכלה של לאומי, בראשות ד"ר גיל בפמן.
ההשקעות הישירות במשק על ידי זרים ("FDI") הסתכמו בכ-1.1 מיליארד דולר בחודש יוני. בסך הכל, מתחילת השנה הסתכם היקף ההשקעות הישירות בכ-5.7 מיליארד דולר. נתון זה משקף קצב שנתי גבוה בראיה היסטורית של כ-11.3 מיליארד דולר בשנה, מעט נמוך יותר משנה שעברה שהייתה שנת שיא היסטורית בהשקעות ישירות.
יחד עם זאת, וכפי שציינו בסקירת לאומי מה-09.07.2014, לאחרונה נוספו מספר גורמים אשר עשויים למתן את הלחצים התומכים בתיסוף השקל, ביניהם: המשך מגמת תנועות ההון הפיננסיות היוצאות, עם אפשרות של קיטון משמעותי בהיקף הגידור המטבעי בקרב המוסדיים שעשוי להשפיע עוד על מגמות שע"ח; המשך מגמת גידול בגירעון בסחר הסחורות של ישראל ואולי גם הרעה בחשבון השירותים (בפרט, בתחום התיירות); מגמת שער החליפין של הדולר לעומת סל המטבעות על רקע העלייה בסיכונים הגיאופוליטיים במשק המקומי ובאזורים אחרים בעולם, ועל רקע היציאה ההדרגתית של ארה"ב ממדיניות ההקלה הכמותית ושינויים בציפיות בנושא הריבית;והעלייה הצפויה בגירעון בתקציב.
עוד נושאים שעלו השבוע בסקירה של לאומי: הסבירות לעמידה ביעד הגירעון המקורי ב-2014 פחתה.
עוד מציינים בלאומי כי חלה עליה מתונה מאד בפעילות יצוא הסחורות מתחילת השנה עקב חולשה במרבית הענפים הכלכליים המרכזיים. לאור מידת התנודתיות הרבה יחסית בנתונים החודשיים, ממליצים בבנק לבחון את נתוני היצוא בטווחי זמן ארוכים יותר.
הגירעון המסחרי ממשיך להתרחב - העודף בחשבון השוטף עשוי להיות נמוך יותר השנה לעומת שנה שעברה. ירידה משמעותית בציפיות העסקים לגבי הפעילות הכלכלית בחלק מענפי המשק, ובעיקר בתיירות.
בחינת נתוני ההכנסות מרשות המסים מתחילת השנה (חודשים ינואר-יולי) מעידה כי חלה עליה של 3.1% בהשוואה לתקופה המקבילה בשנת 2013, אולם שיעור הגידול המצטבר הולך ופוחת (בחודשים ינואר-יוני עלו ההכנסות ב-4.8%, ובחודשים ינואר-מאי עלו ההכנסות ב-7.3%).
להערכת לאומי, מגמה זו עשויה להימשך על רקע מגמת ההאטה בפעילות הכלכלית במשק והשפעות מבצע צוק איתן. בצד ההוצאות, חלה עליה משמעותית בהוצאות משרדי הממשלה אשר נבעה, בין היתר, מהקדמת תשלומים לספקים ולרשויות בדרום הארץ עקב הקיפאון בפעילות העסקית באזור הדרום על רקע מבצע צוק איתן.