פסגות בתגובה להפחתת הריבית בד’ קוריאה: ”הצמיחה תחזור להיות מהירה יותר במחצית השנייה”

גיא בית אור, כלכלן שווקים גלובאליים במחלקת המאקרו של פסגות, מתייחס הבוקר להפחתת הריבית בדרום קוריאה. הבנק המרכזי של קוריאה הפחית את הריבית, לראשונה מאז מאי 2013, ב-25 נ"ב לרמה של 2.25%. לדברי בית אור, הפחתת הריבית לא הייתה מפתיעה שכן 80% מהכלכלנים בקונצנזוס של בלומברג העריכו שתהיה הפחתה.

הרקע להחלטה נוגע להאטה שנרשמה בביקוש המקומי בחודשים האחרונים. עם זאת יש לציין כי נתוני סחר החוץ של קוריאה ממשיכים להיות חזקים על רקע השיפור בעולם.

האינפלציה בקוריאה עומדת על 1.6% והיא מתקשה לצבור תאוצה מזה שנתיים. זאת כאשר יעד יציבות המחירים של הבנק המרכזי עומד על 2.5% -3.5%. בעיית האין-פלציה הינה בעיה רווחת בקרב רוב הכלכלות המפותחות ומאפשרת לבנק המרכזי לשמור על רמת ריבית נמוכה לאורך זמן.

גם הממשלה הכריזה על הרחבה פיסקאלית על מנת לעודד את הביקוש המקומי. ההרחבה כוללת תמריצים בהיקף של 11.3 מיליארד דולר לעידוד שוק הנדל"ן הקפוא ולעידוד הצמיחה אשר האטה ברבעון האחרון ל-3.6% לעומת 3.9% בשני הרבעונים הקודמים.

יש להזכיר כי בחודשים האחרונים עוברת דרום קוריאה תקופה סוערת על רקע אסון טביעת מעבורת באפריל אשר גרמה למותם של 300 אנשים, רובם ילדים בגיל תיכון. הסערה הציבורית קמה בשל העובדה שהתאונה קרתה בשל תפקוד לקוי של צוות הספינה. האסון, בשילוב עם הטיפול הלקוי בו מצד הממשלה פגם באמון הצרכנים והעסקים וגבה מחיר כלכלי.

התאוששות הביקוש בעולם בעיקר מכיוון ארה"ב, תמשיך לתמוך בכלכלה הקוריאנית בעיקר דרך הביקוש למוצרי אלקטרוניקה, ציוד תקשורת וטלפונים חכמים. לראיה, יצוא הטכנולוגיה הגיע לשיא של 14.3 מיליארד דולר בחודש יולי אשר היוו 30% מסך כל היצוא.

הפגיעה בסנטימנט עקב האסון תעבור עם הזמן, והוא צפוי להיות מושפע לחיוב מהצעדים המרחיבים של הממשלה והבנק המרכזי. להערכתו של בית אור, הצמיחה תחזור להיות מהירה יותר במהלך המחצית השנייה של השנה לאור ההרחבה הפיסקאלית והמוניטארית ביחד עם השיפור בנתוני סחר החוץ אשר צפוי לצבור תאוצה לקראת סוף השנה.