אבי ברקוביץ, מנהל מערך אשראי במיטב דש, מפרסם היום את תחזית ביצועי קופות הגמל ביולי 2014. להערכתו, בצל מבצע "צוק איתן" נרשמה תשואה שלילית של 0.5% לקופות הגמל כתוצאה מירידות השערים בשוקי המניות בארץ ובעולם.
"התשואה הנומינלית המשוקללת של קופות הגמל ביולי 2014 צפויה לעמוד על תשואה שלילית של 0.5%, כאשר הבולטות מביניהן לשלילה הן אלו שהשקיעו רכיב גדול בשוקי המניות בארץ ובעולם. הירידה החודשית נקבעה כמעט כולה בעקבות הירידות בשווקים הפיננסיים ביום חמישי, 31.7.14.
"התשואה הנומינלית של קופות הגמל הגדולות ביולי 2014, צפויה לנוע בין תשואה שלילית של 0.3% לבין תשואהשל שלילית של 0.7%. תשואות קופות הגמל בתעשייה כולה ביולי 2014 צפויות לנוע בטווח רחב יותר שבין תשואה שלילית של 0.1% לבין תשואה שלילית של 0.9%. מתחילת השנה השיגו קופות הגמל תשואה ממוצעת חיובית של כ-3.2%".
בית ההשקעות מיטב דש ממשיך בסיקור החודשי של תשואות תעשיית קופות הגמל על בסיס מודל שפיתח. מודל זה מסוגל לתת אומדן מקורב מאוד לתשואות שהשיגו בממוצע קופות הגמל בשוק מיד עם סיום החודש החולף בלא שיהיה צורך להמתין לנתונים המתפרסמים ע"י קופות הגמל עצמן, מאוחר יותר, בדרך כלל באמצע החודש.
הערכת מיטב דש היא, שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הגדולות (כמו גדיש, עוצמה, תמר, קה"ל, כנרת), יציגו ביולי 2014 תשואה נומינלית (ברוטו) משוקללת שלילית של 0.5%. תשואה צפויה זו מייצגת גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר טווח התשואות של כלל הקופות אמור לנוע בין תשואה שלילית של 0.1% לבין תשואה שלילית של 0.9%.
ירידות השערים בשוק המניות בארץ ובשוקי המניות בעולם, והחלשות המט"ח (בעיקר הדולר והאירו) פעלו כגורם שלילי לתשואות הקופות החודש. מנגד, עליות השערים באגרות החוב הממשלתיות (השקליות והצמודות) בארץ בכלל, ובאגרות החוב הממשלתיות הארוכות בארץ בפרט, פעלו כגורם ממתן.
בשוק המניות בארץ נרשמו ירידות שערים במרבית המדדים: מדד ת"א 25 עלה בשיעור של 0.3%, מדד ת"א 100 ירד ב-0.5%, מדד ת"א 75 ירד ב-3.7% ומדד יתר 50 ירד ב-5.8%.
בשוקי המניות בעולם נרשמה מגמה שלילית במרבית המדדים: בארה"ב מדד ה-S&P ירד ב-1.5%, מדד הדאו ג’ונס ירד ב-1.6%, ומדד הנאסד"ק ירד ב-0.9%. באירופה נרשמה מגמה שלילית: ה-DAX הגרמני ירד ב-4.3% וה-Eurostoxx 50 ירד ב-3.5%, ה-CAC הצרפתי ירד ב-4.0%. ביפן נרשמה מגמה חיובית והניקיי עלה בשיעור של 3.0%. כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.
באג"ח הקונצרני המקומי נרשמה מגמה מעורבת. מדדי התל בונד רשמו עליות שערים: מדד התל בונד 20, מדד התל בונד 40 ומדד התל בונד 60 עלו ב-0.4% כ"א. אגרות החוב הלא מדורגות ירדו ב-0.4%.
מדד אגרות החוב הממשלתיות הצמודות למדד עלה בשיעור של 0.7%. בחינת תשואותיהן על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מראה על מגמה מעורבת, כאשר האג"חים לטווח של 2–0 שנים ירדו ב-0.3%, האג"חים לטווח של 2-5 שנים עלו ב-0.1% ואילו האג"חים לטווח של 10–5 שנים עלו ב-0.6%.
גם מדד אגרות החוב הממשלתיות השקליות הלא צמודות (שחרים) עלה ב-0.7%.השחרים הקצרים לטווח של 2–0 שנים עלו ב-0.2%, השחרים הבינוניים לטווח 2-5 שנים עלו ב-0.6% והשחרים הארוכים לטווח של 5 שנים ומעלה עלו ב-1.1%. המק"מים עלו ב-0.1% והגילונים ירדו ב-0.1%.
מתחילת השנה, נרשמה כאמור תשואה משוקללת חיובית של כ-3.2% בקופות הגמל. לתשואות החיוביות תרמו בעיקר עליות השערים שנרשמו באגרות החוב הקונצרניות והממשלתיות בארץ.
שוק המניות בארץ הציג מגמה מעורבת, כאשר מדד ת"א 25 עלה מאז ראשית השנה בשיעור של 4.7%, מדד ת"א 100 עלה בשיעור של 3.2%, מדד ת"א 75 ירד בשיעור של 3.9% ומדד יתר 50 ירד בשיעור של 4.9%.
גם שוקי המניות בעולם הציגו מגמה מעורבת: בארה"ב מגמה מעורבת, כאשר מדד ה-S&P עלה ב-4.5%, מדד הדאו ג’ונס ירד ב-0.1% בעוד שהנאסד"קעלה ב-4.6%. באירופה נרשמה מגמה מעורבת: ה-DAX הגרמני ירד ב-4.5%, ה-CAC הצרפתי ירד ב-1.2% וה-Eurostoxx 50 עלה בשיעור של 0.2%. באסיה: נרשמה מגמה שלילית: הניקיי ירד בשיעור חד של 4.1%. כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.
באגרות החוב הקונצרניות נרשמה מגמה חיובית מתחילת השנה: מדדי תל בונד 20, 40 ו-60 עלו בין 2.3% ל-2.9% כ"א. אגרות החוב הקונצרניות שאינן מדורגות (ואין להן מדד) עלו בממוצע בשיעור תלול של 4.5%.
גם באגרות החוב הממשלתיות נרשמה תשואה חיוביתבשיעור של 4.9% כאשר אגרות החוב הצמודות למדד (גלילים)עלו ב-5.1% ואילו אגרות החוב השקליות (שחרים) עלו ב-5.5%.
באגרות החוב הממשלתיות הצמודות למדד נרשמה מגמה מעורבת. בחינת תשואותיהן על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מראה, שהאג"חים לטווח של 0-2 שנים ירדו ב-0.9%, האג"חים לטווח של 2-5 שנים עלו ב-0.5% והאג"חים לטווח של 5-10 שנים עלו בשיעור חד של 5.4%.
בחינת תשואותיהן של אגרות החוב השקליות על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מראה מגמה של עליות שערים, כאשר השחרים הקצרים לטווח של 0-2 שנים עלו ב-0.8%, השחרים לטווח של 2-5 שנים עלו ב-2.9%, ואילו השחרים לטווח של 5 שנים ומעלה עלו בשיעור גבוה מאוד של 10.0%. המק"מים עלו ב-0.6% והגילונים עלו ב-0.5%.
תעשיית קופות הגמל צפויה להצביע על תשואה משוקללת חיובית של 3.2% מתחילת השנה.