דודי רזניק, מנהל מחקר אג"ח בלאומי שוקי הון, ממליץ בסקירת האג"ח השבועית על מח"מ אחזקות של 3 - 4 שנים, וכן על אחזקה מאוזנת בין שקלים לא צמודים לצמודי מדד. "נראה כי בציפיות האינפלציוניות הקיימות, הנמוכות יחסית, צמודי המדד הינם בהחלט סבירים להשקעה, בעיקר לאור הירידה בכמות ההנפקות צמודות המדד הן הממשלתית והן הקונצרנית", מציין רזניק.
להערכתו, תלילות העקומים לא צפויה להמשיך ולרדת בטווח הקרוב, לפחות עד התבהרות בגזרה הגיאופוליטית, לכן ממליץ רזניק על אחזקת המח"מ בצורה ישירה.
"בנק ישראל צפוי לשמור על הריבית הנוכחית עוד תקופה לא קצרה, ולכן אנו ממליצים להמשיך ולהימנע מהשקעה באג"ח בריבית משתנה.
"המקור לסיכון העיקרי לעליית תשואות בארץ ממשיך להיות עליית תשואות בחו"ל, ובעיקר בארה"ב, ולכן מומלצת המשך אחזקת פוזיציית שורט על האג"ח הממשלתי הארוך בארה"ב כרכיב ביטוחי לתיק האג"ח המקומי.
עוד עולה מהסקירה כי על פי המדד המשולב של בנק ישראל ונתוני הפידיון לענפי המשק נמשכת ההאטה במשק, הן במגזר הייצור והן בצריכה הפרטית. גם בענף ההייטק ניכרת האטה. המשך הלחימה בדרום עלולה להחריף מאוד מגמה זו ברבעון השלישי השנה.
"לא מן הנמנע שבמציאות הנוכחית, ובתמהיל המדיניות הכלכלית הנוכחי, יש מקום לשקול צעדי מדיניות תקציבית מרחיבים על מנת להתמודד עם ההשפעות הכלכליות השליליות של הרעת המצב הביטחוני על הפעילות בסקטור העסקי. בתנאים הנוכחיים צפוי בנק ישראל להותיר הריבית ללא שינוי עוד תקופה.
"קרן המטבע ממשיכה להפחית את תחזיות הצמיחה לשנה הנוכחית. לעומת זאת הקרן אופטימית לגבי הצמיחה בשנת 2015. הציפייה למדיניות מוניטארית מרחיבה של בנקים מרכזיים עוד תקופה ממשיכה להביא לירידת תשואות באיגרות חוב הממשלתיות לטווח ארוך בעולם", סיכמו בלאומי.