"בנתונים הקיימים אנו מניחים כי ההרחבה הכמותית תסתיים כבר בחודש נובמבר הקרוב, אולם להבנתנו הבנק המרכזי האמריקני לא יעלה את הריבית בשנת 2015 על מנת לתמוך בהתאוששות הכלכלית - וזאת בניגוד לתחזיות העולות מן הפרוטוקולים של הפד לפיו רוב חברי הפד מניחים העלאת ריבית בשנת 2015". כך עולה מהתייחסותו של יניב פגוט, אסטרטג ראשי בקבוצת איילון, לנתוני התעסוקה האמריקנים החיוביים.
"אנו סבורים כי נתון התעסוקה הנוכחי ונתוני התעסוקה האחרונים מוכיחים כי הרבעון הראשון של כלכלת ארה"ב היה לא יותר מתקלה בשל כח עליון בדמות החורף הקשה ואילו כבר ברבעונים הקרובים תצמח הכלכלה האמריקנית בקצב רבעוני של כ- 3%", אומר פגוט. לדבריו, "היה והכלכלה האמריקנית תשוב ותצמח בקצב רבעוני של כ- 3% יווצר לחץ חוזר בשוק החוב האמריקני מפני ירידות מחירים בשוק אגרות החוב והעליות שנרשמו באפיק זה מתחילת השנה יתפוגגו להם".
פגוט מוסיף כי "איום זחילת תשואות החוב האמריקניות כלפי מעלה הוא האיום המרכזי על שוק החוב הישראלי, הדבר נכון שבעתיים בשל הצטמצמות פער התשואות בין החוב האמריקני ל- 10 שנים למקבילו הישראלי. בהינתן פרמיית סיכון מגוחכת כל מהלך חד בשוק החוב האמריקני יתורגם למהלך מקביל בשוק החוב המקומי.
"אנו סבורים כי יש לנהוג בשמרנות בכל האמור במח"מ תיק ההשקעות וזאת על אף העובדה כי איננו צופים עליית תשואות חדה בחוב האמריקני הארוך אלא זחילת תשואות כלפי מעלה. העובדה שהמשק הישראלי נטול אינפלציה ומאבד מומנטום בזירת הצמיחה מגדילה את ההסתברות להפחתת ריבית נוספת ותומכת ביציבות בשוק החוב המקומי".
נציין כי המשק האמריקני הוסיף בחודש יוני 288 אלפי משרות בסקטור הלא חקלאי, ואילו הממשלה תרמה בחודש זה כ- 26 אלפי משרות חדשות. מתחילת נשנה גייסה הממשלה האמריקנית כ-76 אלפי עובדים נטו, בעוד אשתקד היא קיצצה 12 אלפי משרות בסקטור הממשלתי. בשנת 2012 קיצצה הממשלה 56 אלפי משרות.
התרומה של הממשלה לשוק העבודה היא בשורה חיובית, המלמדת על כי ביקוש נוסף לעובדים וקיצוץ בצעדי הצנע. תוספת המשרות החודשית גבוהה יותר מן התחזית בכ- 60 אלפי משרות, ולכך יש להוסיף תוספת של 29 אלפי משרות לנתוני התעסוקה בחודשים אפריל ומאי השנה.