מעלות צופים רווח שנתי של 300-500 מיליון ש”ח לפניקס בשנתיים הקרובות

S&P מעלות מעניקה דירוג AA+ באופק יציב לחברת הפניקס אחזקות ולפניקס חברה ביטוח.

בחברת הדירוג מציינים כי פרופיל הסיכון העסקי של הפניקס משביע רצון, ומעריכים את הסיכון בענפי ביטוח החיים והביטוח הכללי בישראל כ"בינוני", המשקף שוק תחרותי בכלכלה צומחת.

כמו כן עולה מהסקירה כי מיצוב תחרותי "הולם" נתמך ע"י מעמד תחרותי איתן, כאשר הקבוצה היא אחת מחמש חברות הביטוח המובילות בענף ובעלת פיזור עסקי משמעותי.

לדברי מעלות, פרופיל הסיכון הפיננסי של הפניקס "הולם במידה חזקה". הם מעריכים כי הלימות ההון של הקבוצה משתפרת ל"הולמת במידה חזקה" בעקבות הגידול ברווח הנקי בשנת 2013 והמשך יצירת רווחיות נאותה, ומניחים כי החברה תשמור על 15% מעל דרישת המינימום הרגולטורית יחד עם העודף שאינו ניתן לחלוקה בשל האחזקה בסוכנויות.

תיק ההשקעות של החברה מאופיין במשקל גבוה של אגרות חוב ממשלתיות ופיזור גבוה בין ענפים ולווים. הגמישות הפיננסית ה"הולמת" של הקבוצה נתמכת בנגישות מוכחת למקורות המימון, וכן ביחסי הכיסוי המשופרים, אך היא עדיין מוגבלת, להערכת מעלות, זאת בשל היקף החוב המשמעותי ברמת האחזקות.

בין הגורמים האחרים לדירוג, מציינים במעלות כי היעדר מדיניות פיננסית רשמית היא נקודת חולשה. בנוסף, הנזילות ה"חזקה" של החברה נתמכת בהיקף גבוה של אמצעים נזילים הניתנים למימוש.

בנוסף, מציינים במעלות כי תחזית הדירוג היציבה משקפת את הערכתם שהפניקס תשמור על הלימות הון בגובה של לפחות 115% ביחס לדרישת המינימום הרגולטורית (בנוסף לעודף המוחזק כנגד הסוכנויות, שאינו ניתן לחלוקה, בהיקף של 454 מיליון ₪, נכון לדצמבר 2013).

בנוסף, התחזית משקפת את הערכת חברת הדירוג כי הפניקס תייצר רווח שנתי ממוצע של כ-500-300- מיליון ₪ בשנתיים הקרובות, אשר להערכתם יתמוך בהלימות ההון הנוכחית תוך לקיחה בחשבון של הצמיחה בפעילות העסקית והגידול הנלווה בדרישות ההון.

.