מיטב דש ממליצים על מח"מ של כ- 3-4 שנים בתיק, וממשיכים להעדיף את האפיק השקלי על פני הצמוד. כך עולה מסקירת מאקרו שבועית של אלכס זבז’ינסקי מבית ההשקעות.
מעיקרי הסקירה עולה כי "הרכישות בכרטיסי אשראי בישראל משקפות האטה בחודשים האחרונים, אך כפי שמראים הנתונים, הגורם המשמעותי להאטה הייתה ככל הנראה הסטת רכישות הישראליים לחו"ל באמצעות האינטרנט.
"תוכנית ה-ECB צפויה להשפיע בעיקר על השווקים הפיננסיים ע"י צמצום נוסף במרווחי האג"ח באירופה ומחוץ לה. גם שוק המניות צפוי לקבל תמיכה מהצעדים של ה-ECB. מבחינה כלכלית, ההשפעה עשויה לבוא לידי ביטוי רק בטווח הארוך כאשר אי הוודאות לגבי יעילותה הכלכלית די גבוהה.
"הנתונים הכלכליים בארה"ב היו חיוביים בשבוע שעבר. מלבד שוק העבודה שהציג המשך שיפור, חל גידול חד באשראי הצרכני, נרשמה עלייה במדדי מנהלי הרכש ובהזמנות לתעשייה.
"בפגישת ה-FED בחודש יוני, חברי הועדה המוניטארית אמורים לראות תמונה כלכלית טובה בהרבה לעומת המצב בפגישה הקודמת בסוף חודש אפריל. אנו מעריכים שעולה הסיכוי להעלאת הריבית בארה"ב כבר במחצית הראשונה של שנת 2015.
"ה-FED היה הקונה הגדול ביותר של אג"ח ממשלת ארה"ב ברבעון הראשון. במבט לשנים הקרובות, הבנקים המרכזיים מחו"ל, שהיו הרוכשים הדומיננטיים ביותר של האג"ח הממשלתי האמריקאי בעשור האחרון, צפויים להקטין את הביקושים.
"נמשך צמצום מרווחי האג"ח בין השוק הישראלי לאמריקאי. המרווחים הנוכחיים נמוכים משמעותית מאשר המרווחים בין האג"ח הדולריות של שתי המדינות ומאשר פערי פרמיות הסיכון בין ישראל לארה"ב", סיכמו במיטב דש.