וריפון, ספקית פתרונות סליקה ומערכות התשלומים האלקטרוניים, אומנם חברה גדולה יחסית עם שווי לא מבוטל של 3.6 מיליארד דולר ובעלת עסקים יציבים, אך נסחרת תוך תנודתיות ומחזוריות גבוהים מאוד המרתיעים את המשקיעים בעלי לב חלש. יחד עם זאת, בהסתכלות ארוכת שנים לאחור, ניתן להבחין בתופעה ייחודית המאפיינת את וריפון, הטמונה ביכולתה של המניה לחזור לערכי שיא גם לאחר מימושים כואבים. הסוחרים בעלי רמת סבלנות גבוה יכולים לנצל מחזוריות זו להפקת רווחים עודפים על השוק. כך נראה גם המצבה הנוכחי של החברה ומנייתה כיום.
וריפון (ליפמן לשעבר), מפתחת מערכות סליקה לקריאת כרטיסי אשראי וכרטיסים חכמים ונחשבת השחקנית הגדולה בעולם בתחום מערכות תשלומים אלקטרוניות מאובטחות. החברה מספקת פתרונות בתחום החומרה והתוכנה של קופות רושמות, קופות ממוחשבות, מסופי סליקת כרטיסי אשראי, שירותי סליקה באינטרנט ומספקת פתרונות המאפשרים לבתי עסק לנהל מערכות תשלומים והעברות כספים אלקטרוניות בביטחון מרבי. הסניף הגדול ביותר של החברה נמצא בישראל וכולל חטיבת פיתוח, את מטה אסיה ואירופה וניהול פעילות מסחרית מקומית. החברה מעסיקה כ-5,000 עובדים ברחבי העולם, בהם כ-10% בישראל. מניות וריפון נסחרות בבורסת ניו יורק תחת סימול PAY.
טווח ערכי המניה ב-5 שנים האחרונות – 5-55 דולר
בסוף שנת 2007, הגיעו מניות החברה לרמתן הגבוהה של 48 דולר ולאחר פרשת טעויות בדיווחים הכספיים צנחה המניה לרמתה הנמוכה אי פעם של כ-4 דולר. תוך שנתיים הבאות הצליחה החברה להתאושש יחסית במהירה ובאמצע שנת 2011 רשמה ערך שיא נוסף של 55 דולר למניה. עוד שנתיים חלפו ומשקיעים שוב מצאו את עצמם עם המניה ששווה כ-15.5 דולר בלבד. מי שהתאפק בסבלנות עד כה, נהנה בלעיה של 110% מאז התחתית האחרונה לערך הנוכחי של 32.5 דולר. גם לאחר התאוששות הדרמטית האחרונה, נראה כי המניה רחוקה מערכי שיא של כ-50 דולר והיא נמצאת במגמה חיובית תוך פוטנציאל השגת רווח הון נוסף. צפי זה מבוסס הן על התחזית העצמית של החברה לשנה הקרובה והן על מדיניות החברה ליישם ולהטמיע פתרונות ומוצרים טכנולוגיים חדשים באופן שוטף.
את הרבעון הראשון של השנה החולפת סיימה החברה עם עליה מינורית של 1.7% במחזור ההכנסות, בהשוואה לרבעון אשתקד, לסך של 436 מיליון דולר. זאת כאשר מנגד לירידה במכירת מוצרים ופתרונות רשמה החברה עליה חדה של 19% בהכנסות ממתן שירותים. הרווח הנקי המתואם (Non-GAAP) למניה הסתכם ב-31 סנט, עמד בתחזית העצמית של החברה, אך נחתך בהשוואה ל-51 סנט בתקופה המקבילה. כמו כן, פעילות השוטפת של החברה הזרימה לקופתה במהלך הרבעון כ-32 מיליון דולר וכעת, בקופת החברה מזומנים בהיקף של 250 מיליון דולר.
תחזית רווח ל-2014- 1.4 דולר למניה
לכאורה, נראים הדוחות האחרונים כלא מעודדים. ברם, המשקיעים והסוחרים הגיבו ברכישת מניות החברה זמן קצר לאחר פרסום הדוח. וזאת בשל התחזית האופטימית העצמית של החברה, לפיה, צופה החברה ליציבות ואף עליה קלה בהכנסות ברבעון השני 2014 לסך 440-445 מיליון דולר. הרווח הנקי המתואם למניה צפוי להסתכם גם הוא ברמה יציבה של 30-32 סנט למניה. לעיקר השיפור בתוצאות, מצפים בחברה בהמשך השנה, כאשר בסיכום השנה החולפת צפויה החברה להציג הכנסות של 1,780-1,810 מיליון דולר ורווח נקי של 1.4 דולר. כלומר, מדובר בקצב רבעוני ממוצע של 445-452 מיליון דולר ו-35 סנט בהתאמה, גבוה מהקצב הרבעוני בשנה אשתקד, המבשר על יציבות בעסקי החברה בטווח הקרוב.
כמו כן, וריפון הינה חברה דינאמית מאוד. היא מפתחת ומטמיעה פתרונות חדשים תוך השקעה לא מבוטלת במחקר ופיתוח. רק לסבר את האוזן, הוצאות מו"פ הסתכמו בכ-12% מסך מחזור ההכנסות של החברה ברבעון הנסקר, לאחר גידול של 27% בהשוואה לרבעון המקביל. כך למשל, לאחרונה, הודיעה החברה על הטמעת מכשיר התשלום החדש של וריפון על ידי חברת GNC, הקמעונאית מוצרי בריאות הגדולה בארה"ב. קבוצת בריל הישראלית, הטמיעה מערכת הניהול החדשה של וריפון VeriFone Retail 360 בכ-150 סניפיה. הפתרון הייחודי במערכת ה-VeriFone Retail 360 הוא בהיותה מערכת גמישה וידידותיות למשתמש, בעלת תכונות כגון תשלום במובייל ואבטחה מקיפה, על פני מערכת מיושנת קיימת. לפני כחודש, הודיעה החברה על שיתוף פעולה עם מיזם WEVE להקמת תשתית לקבלת מגוון השירותים הכלולים בארנק הסלולארי, המשותף לכל המפעילות הסלולאריות, בבריטניה. מיזם משותף של ארבעת המפעילות הסלולאריות הגדולות בעולם (וודאפון, טלפוניקה-O2, אורנג’ וטי-מובייל) המשרתים יחדיו כ-80% ממשתמשי המובייל בבריטניה, תיצור יחד עם וריפון, תשתית גנרית שתאפשר את החיבור לקו הקופות הרושמות במגוון טכנולוגיות.
אבטחת מידע בקרב עסקים שונים בעולם מהווה כיום תחום צומח וחיובי התומך במגזרים שונים וטומן פוטנציאל רווח יציב יחסית. זאת כאשר ברמת המיקרו, על אף העלייה של 55% במהלך 12 החודשים האחרונים, מניית וריפון עדיין נסחרת במכפיל רווח שלילי. עסקיה של החברה התייצבו בתקופה האחרונה ומצב נזילותה מאפשר המשך התרחבות הכוללת הן מוצרים חדשים והן רכישת העסקים המשלימים או המתחרים. למשקיעים בעלי רמת סיכון גבוהה יותר, השקעה זו יכולה להוות אלטרנטיבה לביצועי השוק והענף בשנה הקרובה.