יניב חברון, הכלכלן הראשי של אקסלנס, מעריך היום בסקירתו השבועית כי "נראה שהפגיעה בשוקי המניות כתוצאה מהחרפת המשבר עם רוסיה עדיין לא מגולמת במלואה בשווקים". חברון מסביר כי "התקררות ביחסים של המערב עם רוסיה תוביל ככל הנראה לפגיעה מהותית בתוצר וברווחי החברות ואף עשויה לערער מעט את המערכות הפיננסיות".
לדברי חברון, "חברות אירופאיות השקיעו הון עתק בשנים האחרונות ברוסיה וכעת חוששות לגורלן ואף מעבירות חלק מההשקעות. הורדת דירוג לרוסיה פוגעת בנכסים מובנים, בנוסף הלוואות אשראי המוחזקות במערכת הבנקאית האירופאית, יחד עם איום של משבר אנרגיה באירופה - רק מסבכות עוד יותר את המצב. אז נכון שאף אחד לא חושש מהידרדרות למלחמה, ואפילו מלחמה קרה נחשבת למילה גסה - ובכל זאת נראה כי גם הסיכונים, ההשלכות והפגיעות הנראות לעין אינן באמת מתומחרות".
חברון מציין כי "קשה לאמוד את הנזקים לכלכלה הגלובלית שעשויים לנבוע מהתקררות היחסים בין רוסיה למערב, בטח כאשר אף אחד לא יודע לצפות עד להיכן הם ידרדרו. תחושת הבטן אומרת שהמשבר באזור עוד עשוי להסתבך, הידיים של המשקיעים חלשות יחסית בתקופה זו ולכן רצוי לנקוט מעט זהירות. יחד עם זאת, צריך לזכור כי אירוע גיאופוליטי בד"כ נחשב לזמני ורק מייצר הזדמנות טובה יותר".
חברון מתייחס גם לנתוני המאקרו האמורים להתפרסם השבוע בארה"ב: "לפנינו שבוע עמוס בנתוני מאקרו בארה"ב, הצפויים להעיד על המשך התאוששות בכלכלה האמריקאית ולהסיר לחלוטין את הספקות לגבי עוצמת ההתאוששות, שהתחזקו בחודשי החורף, בעקבות מזג האוויר. צפי להמשך שיפור של מדד מנהלי הרכש ודוח תעוסקה עם יצירה של יותר מ-200 אלף משרות רק מלמדים על הציפיות הגבוהות של המשקיעים. נתוני המאקרו נחשבים ככל הנראה למניה הבטוחה ביותר של המשקיעים ולכן אכזבה מהם השבוע תוביל ככל הנראה לירידות משמעותיות בשוקי המניות ולעליות בשוק האג"ח. יחד עם זאת, הפתעות לטובה לא יקבלו ביטוי באופן מיידי, שכן שוק המניות עדיין מושפע מעונת הדו"חות התנודתית ובצירוף של שוק האג"ח. שניהם מושפעים מעליית המתח בין המערב לרוסיה".
אקסלנס לא ממליצים לשנות את המח"מים בתיק, שכן להערכתם תמונת המאקרו ארוכת הטווח תשתפר. המלצות נוספות: "תחזיות לריבית עתידית בארה"ב תשתפרנה - התנודתיות בשוק האג"ח תתגבר. נותר עוד יתרון קטן לצמוד במח"מ ארוך על פני השקלי. בחודשים הקרובים נכנסים למדדים גבוהים עונתית ואנחנו מעריכים שהצמוד יתפקד טוב יותר".