אלכס זבז’ינסקי ממיטב דש ממשיך להמליץ בסקירה שבועית מאקרו ושווקים על מח"מ דפנסיבי בתיק, על שילוב האג"ח בחלק הארוך ביותר של העקום, במיוחד בעקום הצמוד, זאת בכפוף לשמירה על מח"מ דפנסיבי של התיק הכולל, ועל חשיפה בינונית-גבוהה לאפיק המנייתי ועל חשיפה נמוכה לאפיק הקונצרני.
"אנו תומכים בפיזור ההשקעה המנייתית לחו"ל. אולם, גם ההשקעה בשוק המניות המקומי נראית בסה"כ סבירה לעומת האלטרנטיבות", אומר זבז’ינסקי. "למרות העליות החדות יחסית במחירי הסחורות אנו ממשיכים את המלצתנו החיובית עליהן מכיוון שהסחורות מהוות הגנה מפני הסיכונים הגיאופוליטיים שהתעצמו לאחרונה. כמו כן, אנו ממליצים על מעבר מהאג"ח בעלות דירוג A ומטה לאג"ח בקבוצת AA עקב צמצום משמעותי בין המרווחים".
עוד מעריכים בבית ההשקעות, כי צעדי הממשלה להורדת מכסים בתחום החלב והבשר עשויים להוריד כ-0.1% ממדד המחירים לצרכן ב-12 החודשים הקרובים.
במיטב דש מעריכים שבמכלול השיקולים, בנק ישראל יותיר את הריבית ללא שינוי בהחלטתו השבוע.
"הנתונים הכלכליים שהתפרסמו בשבוע האחרון בארה"ב היו חזקים ברובם. במיוחד נציין את העלייה בהזמנות מוצרי בני קיימא ועליה בסנטימנט הצרכני. לעומת זאת, נתוני שוק הנדל"ן ממשיכים לאכזב.
"גם באירופה היו נתונים חיוביים. נגיד הבנק המרכזי האירופאי חזר על אמירתו שהבנק מוכן להפעיל צעדים מוניטאריים מקלים נוספים כולל רכישות נכסים.
"יחס חוב תוצר באירופה ממשיך לעלות למרות האטה בקצב גידול החוב, זאת בגלל צמיחה נומינאלית מאוד נמוכה; מחירי הסחורות ממשיכים לעלות; סך פוזיציות לונג הספקולטיביות על הסחורות הגיעו לרמה מאוד גבוהה; דוחות החברות האמריקאיות מצביעים על גידול ברווחיות ובמכירות; השווקים הפיננסיים בעולם מושפעים במידה משמעותית מההתפתחויות באוקראינה ופחות רגישים לנתונים הכלכליים.
"המדדים השונים שבוחנים את השווי של שוק המניות המקומי מצביעים שבדומה לשווקים בחו"ל, הוא כבר לא זול, אך גם לא מנופח מדי בהתחשב בתחזית לשיפור במצב הכלכלי. כמו כן, זרימת כספי הציבור צפויה לתמוך בשוק המניות המקומי".