לאומי שוקי הון ממליצים בסקירת אג"ח שבועית על מח"מ אחזקות של כ- 5 שנים. "נמשכת המלצתנו על אחזקה מאוזנת בין שקלים צמודי מדד ושקלים לא צמודים. העובדה כי שוק הדיור צפוי להיכנס לקיפאון בחודשים הקרובים עלולה לעלות את התנודתיות של רכיב הדיור במדד במידה משמעותית, לאור העובדה כי לא ברורה ההשפעה על מחירי השכר דירה לפחות בטווח הקצר, ובכך לעלות את תנודתיות המדדים בתקופה הקרובה.
"תלילות העקומים ממשיכה להיות גבוהה, אם כי ירדה מעט לאחרונה בעיקר בטווח של 5 – 10 שנים. נראה כי מבנה העקומים צפוי להישמר בתקופה הקרובה ואולי אף לרדת. בחלק הארוך ביותר של העקום, השקלים הלא צמודים (בעיקר ממשק 142) הניבו ביצועים עודפים משמעותית ביחס לצמודי המדד (סדרות 536 ו 841). לאור ביצועים אלו אנו נוטים להמליץ על חזרה להשקעה בצמודי המדד הארוכים ביותר, וזאת בשל האינפלציה הנגזרת שירדה משמעותית בטווח זה.
"המרווחים ביחס לעוגן המק"מ באיגרות החוב השקליות בריבית משתנה ממשיכים להיות נמוכים יחסית, ולכן אנו ממליצים להשקיע במק"מ לשנה חלף השקעה באיגרות אלו. המרווח בין אג"ח ממשלת ישראל לאג"ח ממשלת ארה"ב לטווח של 10 שנים לא צפוי לעלות, לפיכך אחזקת פוזיציית שורט על האג"ח הממשלתי הארוך בארה"ב ממשיכה להיות מומלצת גם כרכיב ביטוחי לתיק האג"ח המקומי".
עוד מעיקרי סקירת האג"ח השבועית של דודי רזניק, מנהל מחקר אג"ח בלאומי שוקי הון: על פי פרוטוקול האחרון של דיוני הוועדה המוניטארית, לא היה שינוי מהותי בנתוני המקרו, ולכן הריבית צפויה להיוותר ללא שינוי בהחלטות הקרובות.
נמשך השיפור במצב הפיסקאלי הבא לידי ביטוי בהמשך ירידת הגרעון הממשלתי. האצה בצמיחה בשנת 2015 תגדיל הסיכויים לעמידה ביעד הגרעון.
נמשכת מגמת ההשקעות הישירות של תושבי חוץ במשק הישראלי, בעיקר בענף ההיי טק. מגמה זו צפויה להמשיך ולתמוך בחוסנו של השקל.
משקיעים מוסדיים ומשקי בית ממשיכים להגדיל ההשקעות בחו"ל אולם תוך גידור הסיכון המטבעי, דבר התומך אף הוא בעוצמת השקל.
הפד אינו רואה עוד בשיעור האבטלה של 6.5%, יעד לתחילת העלאת ריבית. ככלל מנסה הפד לשדר מסר יוני, דבר המביא לירידת תשואות בארה"ב לאורך כל העקום. בנוסף, נתוני הגירעון התקציבי של ארה"ב הולכים ומשתפרים.
לאומי מוסיפים כי מגמת ירידות השערים בשווקי המניות בארה"ב, ככל שתימשך, צפויה לתמוך בשוק האג"ח הממשלתי בארה"ב, על כל המשמעויות לגבי השוק המקומי.