"הנה שאלה מעניינת: האם השווקים בעולם ירדו בכ-4% בחמישי ושישי בגלל התחזיות לתיקון מטה ברווחי החברות, או שמא רווחי החברות עודכנו מטה בעקבות או כתירוץ לירידות בשווקים?", כך שואל היום ארז צדוק מקרנות אביב בסקירת בורסה.
צדוק מציין כי יש נטייה לאנליסטים להעריך שהתיקון כבר התחיל אחרי ירידות של 2%. "אבל האם זה המצב, או שאולי התיקון יתחיל בכלל בסתיו כמו שמעריכים במריל לינץ’, או שמא הוא יתרחש לאורך האביב וכדאי להיכנס בקיץ כמו שאומרים באופנהיימר? דומה שמזמן המשקיעים לא היו כל כך מבולבלים והציפיות לתיקון שולחות את בתי ההשקעות לחפש אותו בין עונות השנה.
"סיבות לתיקון יש ולא מעטות, בין אם זה ההפחתה ההדרגתית של תוכנית הרכישות של הפד, צפי לירידה ברווחי החברות או רק מפני שכבר תקופה לא קצרה השוק עולה ללא תיקון משמעותי. הבעיה עם תיקון טכני זה שהוא לא דופק בדלת לפני שהוא נכנס וגם לא אומר שלום לפני שהוא עוזב. חשוב גם לזכור שסטטיסטית ככל שהירידות חדות ומהירות יותר, כך גם העליות חדות ומהירות יותר. ניסיון לתזמן את השוק יכול להיות מוצלח אך גם יכול לגרום להפסדים גדולים, ולכן תזמון שוק קצר טווח הוא עניין לספקולנטים.
"גם האנליסטים הצופים תיקון, צופים עליות עד סוף השנה ולכן משקיעים לטווח ארוך, רצוי שייקחו אוויר, יתאזרו בסבלנות ויעברו את התנודתיות הזאת כי שוק המניות הוא עדיין אלטרנטיבת ההשקעה הנזילה כמעט היחידה כרגע וכל עוד זה כך, כל תיקון יהווה הזדמנות קניה וימשוך פנימה משקיעים שיביאו לעליות שערים".