דודי רזניק, מנהל מחקר אג"ח בלאומי שוקי הון, ממליץ בסקירת אג"ח שבועית על מח"מ אחזקות בינוני של כ-4 - 5 שנים. כמו כן, רזניק ממשיך להמליץ על אחזקה מאוזנת בין שקלים צמודי מדד ושקלים לא צמודים. "העובדה כי שוק הדיור צפוי להיכנס לקיפאון בחודשים הקרובים עלולה לעלות את התנודתיות של רכיב הדיור במדד במידה משמעותית, לאור העובדה כי לא ברורה ההשפעה על מחירי השכר דירה לפחות בטווח הקצר, ובכך לעלות את תנודתיות המדדים בתקופה הקרובה".
לאומי מציינים כי תלילות העקומים ממשיכה להיות גבוהה, אם כי ירדה מעט לאחרונה בעיקר בטווח של 5 – 10 שנים. "נראה כי מבנה העקומים צפוי להישמר בתקופה הקרובה דבר הנותן עדיפות להשקעה בחלק הבינוני - ארוך בשילוב עם רכיב מזומן.
"המרווחים ביחס לעוגן המק"מ באיגרות החוב השקליות בריבית משתנה הגיעו לשפל ולכן אנו ממליצים להשקיע במק"מ לשנה חלף השקעה באיגרות אלו.
"המרווח בין אג"ח ממשלת ישראל לאג"ח ממשלת ארה"ב לטווח של 10 שנים עוד עשוי להמשיך ולרדת, לפיכך אחזקת פוזיציית שורט על האג"ח הממשלתי הארוך בארה"ב ממשיכה להיות מומלצת גם כרכיב ביטוחי לתיק האג"ח המקומי. ככלל לא ברור כרגע מי יעלה הריבית קודם בנק ישראל או הפד".
כמו כן, עולה מהסקירה כי בשוק הדיור ניכרת האטה במכירת דירת חדשות. "תוכניות הדיור של הממשלה עלולות להכניס את פלח מכירת הדירות לקיפאון במשך חודשי ההמתנה לביצוע התוכניות, לפגוע בתזרימי החברות ולהביא להאטה זמנית בצמיחה בתקופה זו.
"התשובות לשוק הדיור אינן מצויות בפתרונות קצרי טווח, ולנוכח העובדה שמלאי הדירות הבלתי מכורות עדיין נמצא בירידה, נותרה בעינה החשיבות הדומיננטית של הצורך לטפל בצווארי הבקבוק שבצד ההיצע. קיפאון במכירות פלח רחב יחסית מענף הנדל"ן עלול להביא לתנודתיות במחירי השכ"ד, העלולים לגרום לעליית התנודתיות במדדי המחירים לצרכן.
"עוד לפני אישור תוכנית הפטור ממע"מ של האוצר, בנק ישראל קובע בדו"ח השנתי, שפרסם השבוע, כי יידרשו התאמות בגובה של 20 מיליארד ₪ על מנת לעמוד ביעד הגרעון הפוחת של שנת 2015.
"דו"ח התעסוקה לחודש מרץ בארה"ב היה מעט מתחת לציפיות אולם לא צפוי לגרום לפד לסטות מהמשך תוכנית ה tapering. תשואות האג"ח הממשלתיות בארה"ב מתקשות לעלות, לפי שעה, מעל רף 2.8%. בהודעת הריבית באירופה הוכנה הקרקע להשקת הקלה כמותית נוספת בהמשך", סיכמו בלאומי.