מתרבים הנתונים המעידים על התרחבות בפעילות ברבעון א’. נתוני סחר חוץ מצביעים על מגמה חיובית גם ביצוא וגם ביבוא חומרי הגלם ומוצרי צריכה. כמו כן, מסתמן שיפור באופטימיות בתעשייה, ושיפור מתון באמון הצרכני. באינפלציה: מדד פברואר לא הפתיע אך מסתמנת עלייה במחירי השכירות. סביבת האינפלציה נותרה ממותנת (1.2% ב-12 החודשים האחרונים), ברף הנמוך של יעד האינפלציה. כך עולה מסקירת מאקרו שבועית של יונתן כץ וכלכלני לידר שוקי הון.
מסתמנת התמתנות בקצב עליית מחירי הדירות לרכישה. יחד עם זאת, הנתונים הכלכליים ברבעון א’ מצביעים על האצה בפעילות הכלכלית ולכן קשה לצפות הורדת ריבית נוספת. בשבועיים האחרונים חלה עלייה בציפיות האינפלציה בשוק ההון (אשר צפויה להימשך) בציפייה לעלייה עונתית באינפלציה בחודשים הקרובים.
כמו כן עולה מהסקירה כי מדד מחירי התעשייה ירד ב -2.4% ב-12 החודשים האחרונים. מדדי מרץ-יוני צפויים לעלות במצטבר ב-0.9%, על רקע גורמים עונתיים.
מדיניות מוניטארית: קשה לצפות להורדת ריבית נוספת לאור השיפור בפעילות הכלכלית במשק. יחד עם זאת, המשך ייסוף בשקל ואינפלציה נמוכה עשויים לשכנע את קרנית פלוג לבצע הורדת ריבית נוספת (בהסתברות של 30%) בתחילת רבעון ב’.
המסקנה של לידר: עדיין קיימת העדפה לאפיקים השקליים למרות העלייה בציפיות האינפלציה בשבועיים האחרונים (מ-1.4% ל-1.8%). לטענתם, המגמה לא צפויה להתהפך לפני חודשי הקיץ.
מאקרו גלובלי: מסתמנת התרחבות במסחר הקמעונאי בארה"ב וירידה נוספת במספר דורשי העבודה. מסתמנת התמתנות בפעילות בסין, גם בייצור התעשייתי וגם במסחר הקמעונאי. השבוע השווקים צפויים להגיב להתפתחויות באוקראינה.