ארה"ב
בשבוע החולף, מדדי המניות בארה"ב, שרשמו עליות מתונות, הושפעו ממספר גורמים, בהם המשך הציפיות שהפד ימשיך לשמור על ריבית נמוכה עוד זמן רב, ייחוסו של מזג האויר הקשה בארה"ב לחולשת האינדיקטורים השוטפים, ולשתי פעולות בתחום המיזוגים והרכישות בקרב חברות ציבוריות בארה"ב. נאומה של הנגידה ילן מול הסנאט ביום חמישי הבהיר, כי מדיניות הפד לגבי צמצום ההרחבה הכמותית תמשך, אולם בקצב איטי למדי (גם אחרי שהאבטלה תגיע לרף ה-6.5%). בנוסף, הבהירה ילן שמוקדם להצביע על התמתנות אמיתית בכלכלה, שכן ייתכן שהמדובר בהשפעת החורף הנוכחי על הקיפאון בחלק מהפעילות.
מסיכום שבועי עולה, שמגמת המסחר לפי מדדי המניות המובילים בארה"ב הייתה חיובית. כך, מדדי הדאו ג’ונס וה 500 - P&S עלו ב-1.0% וב-1.1%, בהתאמה. גם מדד הנאסד"ק ומדד הראסל 2000, עלו ב-1.5% וב- 2.9%, בהתאמה.
בשוק האג"ח האמריקאי נרשמה מגמה מעורבת עם נטייה לירידת תשואות. למעשה ככל שהמח"מ הלך והתארך, כך ירידת התשואות הייתה חדה יותר. ההחרפה הצבאית באוקראינה הייתה הטריגר העיקרי ללחץ של התשואות כלפי מטה. בנוסף, בגזרת נתוני המאקרו, מדד אמון הצרכנים שאכזב, והדרישות השבועיות לדמי אבטלה שהיו מעט גבוהות מהתחזיות, תרמו אף הם למגמה הכללית. בסיכום שבועי, התשואות ל-10 שנים עמדו על 2.65%, לעומת 2.73% בשבוע שלפני כן.
אירופה
בשבוע שחלף, שוקי המניות באירופה רשמו עליות מתונות תוך כדי תנודתיות, בעיקר על רקע ההתפתחויות באוקראינה. נתוני המאקרו שממשיכים ללמד על שיפור איטי בכלכלת גוש האירו (שיפור במכירות הקמעונאיות בגרמניה) תמכו בסופו של דבר בעליות שערים. בנוסף, גם עדכון תחזיות הצמיחה של גוש האירו כלפי מעלה על ידי הנציבות האירופית (EC) ל-1.2% ו-1.8% בשנים 2014 ו-2015, בהתאמה, עשו את שלהם.
בסיכום שבועי, מדד ה- 600STOXX EUROPE עלה ב-0.4%. מדד ה-CAC הצרפתי טיפס ב-0.6% וה-DAX הגרמני הוסיף לערכו עוד 0.4%. מדד ה-SMI השוויצרי עלה ב-0.5% וגם מדדי ה-MIB האיטלקי וה- IBEXהספרדי, לא נותרו אדישים ועלו ב-0.2% ו-0.4%, בהתאמה. מנגד, מדד ה-FTSE 100 רשם ירידה של 0.4%.
אסיה פאסיפיק
באזור זה, רוב המדדים סיימו את השבוע בשערים גבוהים ביחס לשבוע הקודם. עם זאת, דווקא בשתי הכלכלות הגדולות של סין ויפן, מדדי המניות רשמו ירידות שערים (2.6% ו-0.6%, בהתאמה). מדד המניות הסיני SHANGHAI COMPOSITEשבלט לרעה, שיקף את חששות המשקיעים מהירידה בנזילות במערכת הבנקאית ומהטיפול בחובות הבעייתיים שלה. לכך יש גם לצרף את הפיחות ביואן הסיני שהיה הפיחות השבועי החד ביותר מאז 1994 והחזיר אותו לרמתו מחודש יולי 2013. בסיכום שבועי, רובם המכריע של המדדים באסיה רשמו עליות שערים, כשהמדדים שבלטו לחיוב היו מדדי המניות של הודו (2.0%), הפיליפינים (1.8%), תאילנד (1.6%) והונג קונג (1.2%).
** הכותב הינו מנהל מחלקת מדדים של פסגות